20211017-浙商证券-电气设备行业更新报告_十四五_风电下乡50GW_持续看好各环节龙头_2页_408kb

电气设备行业总结：风电下乡计划与行业发展趋势

核心内容

本报告发布于2021年10月17日，主要围绕“十四五”期间风电行业的发展趋势及投资机会进行分析。报告指出，随着“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划的启动，我国风电行业将迎来新一轮增长，特别是在农村地区的风电装机规模将显著扩大。

主要观点

风电伙伴行动开启，加速降本进程

• 计划内容：118个城市与600多家风电企业联合发起“风电伙伴行动”，目标是在“十四五”期间在全国5000个村庄安装1万台风力发电机组，总装机规模达50GW。
• 目标设定：计划提出将陆上高、中、低风速地区的度电成本分别降至0.1元、0.2元和0.3元，近海和深远海风电度电成本分别降至0.4元和0.5元。
• 政策支持：计划强调地方政策、金融支持及并网政策的配合，推动海风项目在2024年实现全面平价上网。

陆风平价上网，海风降本加速

• 陆风现状：陆上风电项目已实现平价上网，未来将受益于国家推动的“陆风大基地”及特高压网络建设，进一步提升经济性。
• 海风前景：尽管目前海风项目尚未具备平价竞争力，但通过技术进步、运维优化和基地化建设，未来有望大幅降低度电成本，实现平价上网。

行业增长预期

• 装机规模：预计“十四五”期间，风电年均新增装机规模将达到59GW，行业持续高速增长。
• 政策催化：利好政策频出，行业长期增长确定性增强，风电成为实现“双碳”目标的重要支撑。

关键信息

• 行业趋势：风机价格下降、机组容量增加、叶片长度和塔架高度提升，推动度电成本下降。
• 投资主线：
  • 零部件环节：推荐【新强联】、【日月股份】、【金雷股份】、【禾望电气】等技术壁垒高、国产化替代能力强的企业。
  • 整机及配套环节：推荐【运达股份】、【明阳智能】、【金风科技】等主机龙头；【天顺风能】、【大金重工】等塔筒龙头；【东方电缆】等海缆龙头。
  • 运营商环节：推荐【华润电力】、【三峡能源】、【龙源电力】、【中广核新能源】、【大唐新能源】、【福能股份】、【节能风电】等具备良好现金流和盈利能力的企业。

风险提示

• “十四五”规划执行力度不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 行业竞争加剧
• 技术进步速度低于预期

行业评级

• 评级：看好
• 依据：预计“十四五”期间风电行业将实现年均新增装机59GW，行业增长明确，政策支持强劲，龙头公司受益显著。

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投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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