20210719-德邦证券-油服_OPEC+分歧消除_国内继续加大勘探开发将成十四五主基调_2页_465kb

机械设备行业总结

核心内容

本报告为德邦证券对机械设备行业的研究分析，重点聚焦于油服子行业，并对相关股票的投资评级进行了详细说明。报告指出，随着OPEC+减产协议的逐步解除，以及国内加大油气勘探开发力度，油服行业正迎来景气度回升的契机。同时，机械设备行业整体被评定为“优于大市”，表明其未来表现有望超越市场平均水平。

主要观点

1. OPEC+减产协议进展

• 当前仍在执行的减产规模约为580万桶/天，是2020年4月历史性减产协议的一部分。
• OPEC+内部分歧已消除，减产协议将延长至2022年9月前完全取消。
• 未来将分梯次释放剩余产能，每月最多释放40万桶，以逐步恢复市场供需平衡。

2. 国内油服行业前景

• 国家能源局多次召开会议，强调加大勘探开发资金和工作量投入，明确“十四五”期间将把油气勘探开发作为重点。
• 国内页岩油开发取得显著进展，如中石油长庆油田探明储量规模最大的页岩油整装大油田，大庆油田古龙页岩油项目进入产业化布局阶段。
• 国内油服企业有望受益于国际油价回升和国内政策支持，迎来业绩增长。

3. 投资推荐

• 杰瑞股份（002353.SZ）：作为国内领先的民营油服企业，具备全球竞争力，被持续推荐。
• 博迈科（603727.SH）：受益于俄LNG项目及全球FPSO新单突破，前景乐观。
• 中海油服（601808.SH）：国内最大的海上油服企业，具备显著优势。
• 其他关注标的包括海油工程和迪威尔。

关键信息

行业投资评级

• 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上。

股票投资评级说明

投资风险提示

• 三桶油实际资本支出不及预期：可能影响行业整体景气度。
• 国际原油价格大幅波动：对油服企业盈利能力产生不确定性影响。

相关股票数据概览

分析师信息

• 倪正洋：德邦证券机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士，上海交通大学材料学硕士。
• 邵玉豪：研究助理，协助分析师完成研究报告。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
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