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天然气市场日报总结

核心内容

2026年2月24日的天然气市场日报分析了国际天然气价格走势及多个地区气候模型预测对市场的影响，同时提出了相应的交易策略和风险提示。

国际天然气价格

气候模型预测

中国

• 华北地区：气温变化不大，未来一周小幅降温，整体较往年偏冷，未来一个月维持偏冷预期。
• 华东和华南地区：未来两周气温预测上调，未来一周偏暖，下周开始降温，未来一个月气温轻微低于往年平均水平，未来三到四周接近往年平均水平。

日韩

• 未来一个月气温预测上调，未来两周较为温暖，未来三到四周气温预计先冷后暖，整体接近往年平均水平。

美国

• ECMWF模型：未来一个月气温预期上调，本周开始回暖至正常水平，寒冷预期减弱。
• GFS模型：未来三到四周气温预期上调，预计小幅高于往年平均。

欧洲

• 未来一个月气温无显著变化，温和天气持续，下周有较弱的寒冷预期。
• 未来三至四周气温预测中，ECMWF和GFS模型均预测小幅下调。
• 法国和意大利未来一个月风力将持续疲软，德国风力即将走弱，英国未来一周风力保持强劲。

逻辑分析

• 国际LNG市场：随着冬季逐渐过去，极端天气风险减小，需求端趋于稳定，市场有所回落。
• 供应端风险：中东局势紧张，市场对开战的预期增强，供应端风险可能随时爆发。
• 欧洲库存：接近五年最低点，极可能在冬季创下五年库存最低水平。
• 美国HH市场：干气产量新高，需求恢复至接近往年均值，出口量缓慢回升。
• 未来展望：随着冬季结束，需求进一步下滑，预计在新出口项目上线前，市场基本面进入宽松状态，价格仍有下跌空间。

交易策略

1. 单边交易：建议继续持有二季度HH合约的空头头寸。
2. 套利交易：当前市场环境不适宜进行套利操作，建议观望。
3. 期权交易：期权策略也建议保持观望态度。

风险提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。
• 报告涉及的任何数据或观点均不保证其准确性或完整性。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 联系邮箱：wuxiaorong_qh@chinas tock.com.cn

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