20210622-兴证期货-有色金属日度报告_9页_823kb

有色市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析师孙二春与孟宪博提供铜与锌市场的分析与展望。报告发布于2021年6月22日，涵盖市场走势、行业要闻及库存数据等关键信息，旨在为投资者提供参考建议。

主要观点与策略建议

铜市场分析

后市展望：

• 短期： 铜价反弹空间有限，基本面边际转弱，叠加海外货币提前收紧预期，抑制金融属性。
• 中长期： 需求端进入季节性淡季，铜消费力度减弱，预计铜价中长期或下行。

市场变化：

• 沪铜主力收盘价： 6月18日为67,260元/吨，6月17日为68,800元/吨，下跌2.24%。
• SMM现铜升贴水： 上涨14.81%，从135元/吨升至155元/吨。
• 长江电解铜现货价： 下跌2.01%，从69,160元/吨降至67,770元/吨。
• 精废铜价差： 下跌28.59%，从746元/吨降至533元/吨。

LME铜市场：

• 伦铜电3收盘价： 6月18日为9,190.5美元/吨，6月17日为9,180美元/吨，下跌0.11%。
• LME现货升贴水： 上涨2.83%，从-26.50美元/吨升至-25.75美元/吨。
• LME铜总库存： 6月21日为161,050吨，较6月18日减少3.10%。
• COMEX铜库存： 6月21日为47,496吨，较6月18日减少1.84%。

国内仓单：

• SHFE铜注册仓单： 6月21日为112,626吨，较6月18日减少5.22%。
• SHFE铜库存总计： 6月21日为172,527吨，较6月11日减少10.90%。

行业要闻：

• 中国5月精炼铜进口量同比减少4.68%，环比减少8.70%，智利仍是最大供应国。
• 中国5月铜矿砂及其精矿进口量同比增加15.08%，智利供应量显著上升。

锌市场分析

后市展望：

• 短期： 锌价或将震荡运行，低库存支撑价格，但基本面转弱可能带来中长期下行压力。
• 中长期： 供给端逐步宽松，需求端进入淡季，锌价或面临调整。

市场变化：

• 沪锌主力收盘价： 6月21日为21,515元/吨，6月18日为21,935元/吨，下跌1.91%。
• 上海有色网现锌升贴水： 上涨17.14%，从175元/吨升至205元/吨。
• SMM 0#锌锭上海现货均价： 下跌2.43%，从22,240元/吨降至21,700元/吨。
• SMM 1#锌锭上海现货均价： 下跌2.44%，从22,170元/吨降至21,630元/吨。

LME锌市场：

• 伦锌电3收盘价： 6月21日与6月18日均为2,840美元/吨，价格平稳。
• LME现货升贴水： 上涨2.52%，从-13.90美元/吨升至-13.55美元/吨。
• LME锌总库存： 6月21日为260,550吨，较6月18日减少10.98%。
• LME锌库存洲际分布： 亚洲库存占比最高，为16.36%。

国内仓单：

• SHFE锌注册仓单： 6月21日为15,873吨，较6月18日减少8.15%。
• SHFE锌库存总计： 6月21日为50,417吨，较6月11日减少10.90%。

行业要闻：

• 国内七地锌锭库存： 截至6月21日，库存总量为12.29万吨，较6月18日下降5700吨，主要集中在沪粤津地区。
• 库存变动： 上海、广东、天津等地锌价下跌激发下游补货需求，库存持续下降。

关键信息总结

铜市场

• 基本面： 供应端短期偏紧缓解，加工费回升，但需求端进入淡季，消费力度减弱。
• 宏观环境： 美联储提前收紧预期增强，抑制金融属性。
• 库存： 国内库存下降，LME库存减少，显示市场去库趋势。
• 价格走势： 夜盘铜价反弹有限，市场情绪偏空。

锌市场

• 基本面： 供给端逐步宽松，库存下降，但需求疲软，中长期或面临下行压力。
• 宏观环境： 美元指数回落，提振基本金属价格，但美联储收紧预期仍是主要利空。
• 库存： 国内库存下降，LME库存减少，显示市场去库趋势。
• 价格走势： 沪锌夜间震荡偏强，但中长期价格或承压下行。

数据图表说明

• 图1-图8： 展示了国内与LME铜市场的升贴水、库存、仓单等关键指标变化，显示价格波动与库存趋势。
• 图9-图16： 展示了国内与LME锌市场的期现价格、期限结构、升贴水及库存变化，反映锌价走势与市场供需关系。

免责声明与分析师承诺

• 本报告基于公开资料，分析逻辑为分析师独立判断，不构成投资建议。
• 报告观点可能与公司其他部门不同，分析员承诺以勤勉职业态度独立研究，不受第三方影响。
• 本报告版权属兴证期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

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以上总结基于兴证期货研发中心发布的市场分析报告，内容仅供参考，不构成投资决策依据。