> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，分析了2026年5月17日钢材市场的供需格局及价格走势。报告指出，尽管钢材基本面有所改善，但市场情绪偏弱，钢价整体呈现震荡偏弱趋势。报告重点分析了螺纹钢和热轧卷板的供需变化、库存去化情况以及钢厂盈利状况。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢 - **期现价格走势**：期现价格有所走弱，主力期价录得0.95%的周跌幅，且短期均线指标转向空头排列，基差持续走强。 - **供应情况**：建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增加4.75万吨，供应有所回升但整体仍处于低位，给予钢价一定支撑。 - **需求情况**：周度表需环比大幅增加，但高频成交表现偏弱，需求仍位于近年来同期低位，淡季预期下需求可能进一步走弱。 - **盈利状况**：螺纹钢吨钢利润良好，钢厂盈利占比持续改善，但需关注后续增量空间及需求变化。 ### 热轧卷板 - **期现价格走势**：期现价格转弱运行，主力期价录得0.78%的周跌幅，短期均线指标转向空头排列，基差持续走强。 - **供应情况**：板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比减少3.75万吨，供应持续收缩，但库存水平较高，供应端压力未缓解。 - **需求情况**：周度表需环比增加10.41万吨，但高频成交延续高位回落，主要下游冷轧行业矛盾未解，需求隐忧未退。 - **盈利状况**：热卷吨钢利润尚可，但需警惕铁水回流风险，关注出口改善预期。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **螺纹钢**：247家钢厂高炉开工率83.52%，周环比增0.26%；电弧炉开工率72.97%，周环比降2.03%。 - **热轧卷板**：247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持高位，但电弧炉产能利用率有所波动。 ### 需求端 - **螺纹钢**：周度表需为242.52万吨，环比增44.71万吨，但高频成交表现偏弱。 - **热轧卷板**：周度表需为307.50万吨，环比增10.41万吨，但冷轧周产量持续弱稳，需求隐忧未退。 ### 库存去化 - **螺纹钢**：库存总量为685.94万吨，环比降41.12万吨，社库和厂库均有所下降。 - **热轧卷板**：库存总量为407.24万吨，环比降10.64万吨，但库存水平仍偏高，去化压力较大。 ### 盈利状况 - **螺纹钢**：247家样本钢厂盈利占比为64.07%，周环比增3.90%，盈利状况持续改善。 - **热轧卷板**：94家独立电弧炉钢厂盈利占比为43.20%，周环比增1.60%，盈利状况良好。 --- ## 结论 - 螺纹钢在供需变化中基本面有所改善，但淡季需求预期走弱，钢价易承压、震荡偏弱运行，需关注后续需求变化。 - 热轧卷板供需格局有所改善，但需求隐忧未退，库存去化压力偏大，预计继续承压震荡偏弱运行，关注出口改善及冷轧行业动态。 --- ## 附录信息 - **联系方式**：涂伟华，宝城期货投资咨询部，电话：0571-87006873，邮箱：tuweihua@bcqhgs.com。 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-101、1-201、1-301、1-501室。 - **咨询热线**：400 618 1199。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货对报告内容的准确性及完整性不作担保，客户不应仅依赖本报告进行投资决策。 --- ## 图表目录摘要 | 图表编号 | 内容 | |----------|------| | 图1 | 螺纹钢现货价格走势 | | 图2 | 热轧卷板现货价格走势 | | 图3 | 螺纹钢主力期价日K线 | | 图4 | 热轧卷板主力期价日K线 | | 图5 | 螺纹钢10合约期现价差 | | 图6 | 螺纹钢01合约期现价差 | | 图7 | 热轧卷板10合约期现价差 | | 图8 | 热轧卷板01合约期现价差 | | 图9 | 全国247家钢厂高炉开工率 | | 图10 | 全国247家钢厂高炉产能利用率 | | 图11 | 全国94家独立电弧炉厂开工率 | | 图12 | 螺纹钢周产量 | | 图13 | 热轧卷板周产量 | | 图14 | 螺纹钢周度表需 | | 图15 | 热轧卷板周度表需 | | 图16 | 全国建筑钢材成交量 | | 图17 | 全国建筑钢材成交量周均值 | | 图18 | 热轧卷板每日成交量（MA5） | | 图19 | 冷轧卷板周产量 | | 图20 | 螺纹钢库存总量 | | 图21 | 螺纹钢库存周度变化 | | 图22 | 螺纹钢社会库存 | | 图23 | 螺纹钢厂内库存 | | 图24 | 热轧卷板库存总量 | | 图25 | 热轧卷板库存周度变化 | | 图26 | 热轧卷板社会库存 | | 图27 | 热轧卷板厂内库存 | | 图28 | 247家样本钢厂盈利占比 | | 图29 | 全国94家独立电弧炉钢厂盈利状况 | | 图30 | 华东螺纹吨钢利润走势 | | 图31 | 华东热卷吨钢利润走势 | --- ## 数据来源 - Wind - Mysteel - 宝城期货金融研究所