> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场情绪转弱，钢价震荡回调总结 ## 核心内容 本周钢材市场整体呈现震荡回调态势，螺纹钢主力合约2610收于3232元/吨，热卷主力合约2610收于3446元/吨。市场情绪转弱主要受宏观经济环境和供需变化影响，重点关注消费韧性、库存去化速度、出口接单情况及钢厂利润变化。 ## 主要观点 - **供应端**：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率环比有所提升，但同比有所下降。钢厂盈利率环比增加，显示钢厂盈利能力增强。日均铁水产量环比微增，但同比减少，整体供应端维持稳定。 - **消费端**：五大材表需总量环比增加，螺纹钢和热卷表需均有所上升，表明市场需求有所回暖。但建材消费接近旺季尾声，板材出口接单及库存压制可能影响后期走势。 - **库存情况**：五大材总库存环比减少，螺纹钢和热卷库存均有所下降，显示去库速度加快，高库存压力有所缓解。 ## 关键信息 ### 价格与价差 - **螺纹钢**：本周收于3232元/吨，价差走势显示近期波动较大。 - **热卷**：本周收于3446元/吨，价差走势呈现一定下降趋势。 - **价差变化**：螺纹1-5、5-10、10-1价差波动频繁，反映出市场预期和供需变化对价格的影响。 ### 库存走势 - **螺纹钢**：本周库存685.94万吨，环比减少41.12万吨。 - **热卷**：本周库存407.24万吨，环比减少10.64万吨。 - **总库存**：五大材总库存1575.28万吨，环比减少71.29万吨。 ### 产量数据 - **螺纹钢**：本期产量201.4万吨，环比增加4.75万吨。 - **热卷**：本期产量296.86万吨，环比减少3.75万吨。 - **五大材**：本期总产量840.24万吨，环比增加0.41万吨。 ### 消费数据 - **螺纹钢**：本期表需242.52万吨，环比增加44.71万吨。 - **热卷**：本期表需307.5万吨，环比增加10.41万吨。 - **五大材**：本期表需911.54万吨，环比增加70.37万吨。 ## 风险提示 - **宏观政策**：政策变动可能对市场情绪和供需产生重大影响。 - **消费韧性**：建材消费接近尾声，需关注后期消费强度。 - **去库速度**：库存去化速度将影响价格走势。 - **出口接单**：板材出口情况对市场需求有重要支撑。 - **钢厂利润**：钢厂盈利率变化反映市场供需状况。 - **成本支撑**：原材料成本波动可能影响钢价走势。 ## 图表概览 ### 价格走势 - **图1**：上海螺纹现货季节性价格走势，显示价格波动趋势。 - **图2**：上海螺纹现货月度价格走势，反映月度变化。 - **图3**：上海螺纹热卷价差走势，显示两者价格差异变化。 - **图4**：螺纹现货对主力合约基差，反映现货与期货价差。 - **图5**：热卷现货对主力合约基差，显示热卷现货与期货价差。 ### 价差分析 - **图6**：螺纹1-5价差，反映不同合约间价格差异。 - **图7**：热卷1-5价差，显示不同合约间价格差异。 - **图8**：螺纹5-10价差，分析长期价格走势。 - **图9**：热卷5-10价差，反映不同合约间价格差异。 - **图10**：螺纹10-1价差，显示远期合约与近期合约价差。 - **图11**：热卷10-1价差，反映远期与近期价格差异。 ### 产量与消费 - **图12**：螺纹高炉利润走势，反映钢厂盈利能力。 - **图13**：螺纹电炉利润走势，显示电炉利润变化。 - **图14**：螺纹产量季节性图，分析产量季节性波动。 - **图15**：螺纹产量月周均季节性图，反映月度和周度产量变化。 - **图16**：热轧产量季节性图，显示热卷产量季节性波动。 - **图17**：热轧产量月周均季节性图，反映月度和周度产量变化。 - **图18**：五大材产量季节性图，分析整体产量趋势。 - **图19**：五大材产量月周均季节性图，显示月度和周度产量变化。 - **图20**：螺纹消费季节性图，反映消费波动。 - **图21**：螺纹消费月周均季节性图，分析月度和周度消费变化。 - **图22**：热轧消费季节性图，显示热卷消费趋势。 - **图23**：热轧消费月周均季节性图，反映月度和周度消费变化。 - **图24**：螺纹总库存季节性走势，分析库存变化。 - **图25**：热卷总库存季节性走势，显示库存趋势。 - **图26**：五大材总库存季节性走势，反映整体库存变化。 - **图27**：中国折粗钢净出口，显示出口情况对市场的影响。 ## 研究团队 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得复制、分发或修改。