百城中国之绍兴城投怎么看？悠悠鉴湖水，浓浓古越情_21页_1mb

绍兴市及下辖各区县经济财政与城投平台分析总结

核心内容概述

绍兴市位于浙江省中北部，是长三角城市群的重要城市、环杭州湾大湾区核心城市、杭州都市圈副中心城市，具有良好的区位优势和活跃的民营经济。绍兴市经济实力较强，GDP规模位列浙江省第四，人均GDP较高，财政收入表现良好，但城投平台债务规模较大，债务率在省内较高。

主要观点

• 经济与财政表现：绍兴市经济实力中上游，财政收入稳定，但债务水平偏高，尤其城投平台债务规模较大，且各平台资质差异明显。
• 各区县经济与产业差异：柯桥区经济实力最强，为全市GDP、增速和人均GDP最高的区域，产业以轻纺为主，是全国最大的纺织品集散中心；上虞区经济实力次之，产业以机械设备、精细化工、新能源材料为主；诸暨市GDP超千亿，产业基础良好，但经济实力略逊于柯桥区；嵊州市和新昌县经济实力较弱，但新昌县上市公司数量较多，嵊州市近年来出现人口流出。
• 土地市场与房地产发展：越城区和柯桥区土地出让金和房价较高，人口呈净流入趋势；上虞区和诸暨市次之，表现向好；嵊州市和新昌县相对平稳，但房价有所下降。
• 城投债融资与市场表现：绍兴市城投债净融资水平整体表现良好，尤其在2019年后有所提升，各平台估值和融资结构较为丰富，但存在分化。

关键信息

1. 城市经济与财政概览

• GDP与增速：绍兴市2020年GDP为6001亿，增速3.3%，排名全省中游。
• 财政收入：绍兴市2020年一般公共预算收入为544亿，税收占比82%，土地出让收入为1248亿，财政自给率90.60%。
• 城投债务：绍兴市城投有息债务规模为5967亿，债务率523.68%，广义债务率529.92%。
• 净融资：绍兴市2020年净融资为875.4亿，融资环境较好。

2. 各区县经济与财政对比

3. 各区县产业与上市公司分布

• 柯桥区：传统轻纺业强势，拥有全国最大的轻纺专业市场，高新技术产业发展较快。
• 上虞区：以机械设备、精细化工、纺织等产业为主，上市公司数量较多，产业转型升级成效显著。
• 诸暨市：六大主导产业带动，袜业产量占全国65%以上，五金管业产量占全国70%，中小企业活力强。
• 嵊州市：民营经济活跃，但近年来人口流出，房价较低。
• 新昌县：虽经济实力较弱，但上市公司数量较多，如三花智控、新和成等。

4. 城投平台分析

• 绍兴城投：主要负责城市基础设施建设，总资产612.03亿，带息债务293.67亿，直融占比55.37%，主体评级AAA。
• 绍兴交通：负责高速公路投资，总资产1157.86亿，带息债务559.35亿，直融占比25.67%，主体评级AAA。
• 绍兴文旅：以文化旅游为主，总资产184.57亿，带息债务67.91亿，直融占比38.87%，主体评级AA+。
• 绍兴金控：金融资产平台，总资产233.61亿，带息债务88.16亿，直融占比45.37%，主体评级AA+。
• 绍兴国运：负责国有资产运营，总资产157.47亿，带息债务41.76亿，直融占比71.83%，主体评级AA+。
• 绍兴轨交：负责轨道交通建设，总资产107.74亿，带息债务26.08亿，直融占比26.84%，主体评级AA。

5. 滨海新区发展情况

• 地位：浙江大湾区四新区之一，绍兴未来重点发展方向。
• 主要片区：
  • 镜湖新区：位于越城区北侧，是新市政府所在地，定位新居住片区，发展设施较新，房价较高。
  • 袍江工业园：国家级经开区，以印染和化工为主，产业逐步向柯桥区和上虞区转移，但仍有较大投资规模。
  • 迪荡区块：绍兴高新区，以集成电路为主导产业，头部企业包括中芯国际等。
  • 江滨区块：滨海新区管委会所在地，重点发展大健康产业，土地资源充沛，政府政策支持明显。
• 平台情况：
  • 镜湖开发集团：负责镜湖新区的开发，资产和债务结构较为稳健。
  • 袍江工业园投资开发：产业基础良好，但非标债务占比偏高，需关注流动性压力。
  • 绍兴滨海新区发展集团：负责江滨片区开发，有大量土地资产，未来项目包括医药、金融学院和保税区。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响绍兴市及各区县的经济增长。
• 地方政府债务压力：绍兴市及部分区县债务水平较高，需关注债务管控。
• 城投信用风险：部分平台债务结构复杂，存在信用风险事件超预期的可能。

小结

绍兴市经济实力较强，区位优势明显，民营经济活跃，但城投平台债务规模较大，需关注债务风险。各区县经济和产业差异显著，柯桥区和上虞区表现突出，诸暨市GDP超千亿，嵊州市和新昌县经济实力较弱但有其特色。滨海新区作为未来重点发展方向，具有较大发展潜力，但需合理控制债务增长。整体来看，绍兴市及各区县在经济、财政、产业和城投平台方面表现多样，市场关注度高。