20170526-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_储能产业研究白皮书_2017_发布_14页_608kb

储能产业研究白皮书2017总结

核心内容

《储能产业研究白皮书2017》发布于2017年5月26日，由渤海证券分析师伊晓奕撰写，重点分析了电力设备与新能源行业的市场动态、公司信息及投资观点。报告指出，尽管大盘上涨，但电力设备与新能源行业整体表现落后，行业评级为中性。同时，报告对储能产业发展进行了预测，并提供了相关公司动态及投资建议。

主要观点

• 行业表现：2017年5月19日至25日期间，沪深300指数上涨2.58%，而电力设备与新能源行业下跌2.46%，跑输大盘5.04个百分点。子行业板块中，除发电设备上涨外，其余均下跌，尤其是新能源电源电池和电力及传动设备跌幅较大。
• 估值情况：当前电力设备与新能源行业估值为36.83倍，相比沪深300的估值溢价率为287.51%，估值溢价率略有下降。
• 投资建议：分析师建议关注前期调整充分的行业龙头以及具备一定安全边际的低估值白马股，推荐股票池包括隆基股份、汇川技术、东方能源、南都电源和海兴电力。

关键信息

1. 行业动态

• 光伏产品价格：本周光伏产品价格总体小幅上涨，其中光伏级多晶硅和156mm单晶硅片价格维持不变，其余产品价格出现上涨。
• 安徽省能源规划：安徽省计划到2020年非化石能源占比提高至5.5%，电力装机总量达到7700万千瓦，重点发展光伏发电、风电、生物质能和抽水蓄能。
• 储能产业发展：预计到2020年底，中国电储能和热储能累计装机规模将达到44GW，其中电化学储能技术累计装机规模达2GW。2016年新增电化学储能装机规模同比增长299%，主要应用于可再生能源并网。
• 山西发电情况：截至4月底，山西发电装机容量达7664.65万千瓦，其中火电占比最大，太阳能发电同比增长181.75%。
• 南方电网农网改造：南方电网计划在“十三五”期间投入不低于653亿元用于农网改造，重点解决贫困地区供电问题。

2. 公司信息

• 科陆电子：中标15亿元储能电站项目，预计对公司2017年度及未来财务状况产生积极影响。
• 坚瑞沃能：签署30.65亿元磷酸铁锂电池组销售合同，有利于公司主营业务发展。
• 正泰电器：拟出资1.42亿元购买中国电器院11%股份，推动企业向生产性服务业转型。
• 特变电工：拟配股融资36.29亿元，用于补充营运资金、偿还债务，支持国际业务发展。
• 中利集团：签订3.18亿美元光伏电站EPC分包合同，涉及中国与阿根廷“一带一路”项目，提升公司在智能光伏和农业技术方面的竞争力。

市场表现与观点

• 本周电力设备与新能源行业整体下跌，主要受中小盘个股拖累。
• 行业估值相对较高，存在市场风险。
• 投资者应关注调整充分的行业龙头和低估值白马股。

风险提示

• 政策波动风险：相关政策变化可能影响行业发展。
• 新能源汽车销量不及预期：可能对相关产业链产生负面影响。
• 电力企业海外订单低于预期：可能影响公司国际业务拓展。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 评级标准基于未来6个月或12个月相对沪深300指数的涨幅。

总结

《储能产业研究白皮书2017》全面梳理了2016年全球和中国储能产业的动态，预测了2020年的发展趋势，同时分析了电力设备与新能源行业的市场表现及投资策略。报告指出，尽管行业整体表现不佳，但部分龙头企业和低估值个股仍具备投资价值。同时，行业面临政策波动、新能源汽车销量及海外订单等多重风险，需谨慎对待。