20210516-国金证券-电力设备与新能源行业研究_光伏价格加速赶顶_年内不恐慌_明年更乐观_5页_608kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容

本周新能源与汽车行业周报分析了光伏、新能源车、燃料电池及电力设备等领域的市场动态与投资建议，整体维持“买入”评级，强调行业长期发展潜力。

主要观点

光伏行业

• 价格走势：光伏产业链价格加速赶顶，硅料价格持续攀升，玻璃价格下跌，但组件中标价格未能有效反映当前成本压力。
• 政策支持：国家发改委、能源局出台多项政策，完善电力市场机制，推动新能源发展，尤其强调风光平价上网后仍需电力政策支持。
• 储能发展：电化学储能并非唯一解决方案，抽水蓄能电站仍是当前重要储能方式，新电价机制有望提升其投资积极性。
• 投资建议：推荐胶膜、逆变器等环节，以及具备长期领先优势的组件、硅料龙头，认为光伏行业在成本端压力下仍有望实现150-160GW新增装机，对明年行业需求弹性持乐观态度。

新能源汽车行业

• 销量表现：4月新能源车销量同比高增，但环比因季节性因素回落。动力电池产量和装机量同比大幅增长，但环比下降。
• 产业链情况：芯片短缺问题仍影响二季度销量，但随着雨季结束及优质车型发布，消费有望逐步复苏。
• 投资建议：维持推荐电池及材料核心龙头，以及受益电动/智能化的零部件企业，认为Q2将是未来1-2年基本面最低点。

燃料电池行业

• 政策进展：三项液氢国家标准发布，为氢能产业提供标准支撑，推动液氢在商用、民用领域的应用。
• 产业动态：多个项目启动建设，包括氢能源开发、加氢站建设及氢能合作协议签署，显示产业逐步推进。
• 投资建议：维持推荐氢燃料电池板块，认为其将在商用车领域实现规模放量，乘用车和储能应用也将逐步铺开。

关键信息

市场数据

本周重要事件

• 硅片/电池龙头频繁提价，硅料价格加速赶顶。
• 大唐5GW组件/逆变器集采公布中标结果。
• 4月新能源车产销及动力电池装机量数据发布。
• 日产预计今年减产50万辆。
• 三项液氢国标发布。
• 长城控股与中国石化签署氢能合作协议。

推荐组合

• 新能源：隆基股份、金晶科技、海优新材、阳光电源、福斯特、通威股份、晶澳科技、信义光能、福莱特（A/H）、亚玛顿、信义能源、晶科能源、晶盛机电、中环股份。
• 电车：宁德时代、亿华通、中伟股份、福耀玻璃、亿纬锂能、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源。

风险提示

• 政策风险：政策调整或执行效果低于预期。
• 价格风险：产业链价格竞争激烈程度超预期。
• 需求风险：结构性产能过剩，若需求回暖不及预期，将对盈利能力产生不利影响。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% -5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

• 行业评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5% -5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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