20240125-上海证券-电力设备与新能源行业周报_光伏产业链价格企稳_12月逆变器出口回升_9页_608kb

电力设备与新能源行业周报总结（2024年01月25日）

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，分析了近期市场表现、行业数据、主要观点及投资建议，重点涵盖锂电、光伏、电力设备三大领域。报告指出，尽管整体行业表现偏弱，但部分细分领域已出现积极信号，如光伏产业链价格企稳、逆变器出口回升等，同时强调新技术的发展趋势及出海机遇。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电力设备行业在过去一周下跌 2.98%，弱于大盘，在31个申万一级行业中排名第14。
• 万得全A指数下跌 2.65%，沪深300指数下跌 0.44%，电力设备板块表现整体偏弱。

2. 细分板块表现

• 光伏设备跌幅最小（1.21%），电池（3.27%）、电网设备（3.41%）、其他电源设备（4.51%）、风电设备（6.23%）、电机（6.9%）跌幅较大。
• 光伏设备和电池板块跌幅相对较小，表明市场对其未来预期有所改善。

3. 光伏行业分析

• 光伏产业链价格整体企稳，处于偏底部位置，终端观望情绪有望缓解。
• 12月逆变器出口金额 5.95亿美元，环比 +6.25%，显示需求边际改善。
• N型电池占比快速提升，辅材如银浆、焊带等受益明显。
• 2024年1月20日，华能集团发布 500MW HJT组件独立招标，平均投标价格 1.048元/W，预示HJT市场接受度提升。

4. 锂电行业分析

• 新能源汽车支持政策持续出台，车厂推出购车优惠，有望带动电动车销量增长。
• 原料端价格处于低位，电池厂盈利能力有望提升。
• 固态电池、复合集流体等新技术产业化进程加速。
• 800V高压快充技术有望缓解补能焦虑，推动电池、车、桩端全面升级。

5. 电力设备行业分析

• 2024年国家电网将加大电网投资，预计投资规模 超5000亿元，重点建设特高压和超高压骨干网架。
• 国内电力设备企业具备全球竞争力，有望突破欧美等成熟市场。
• 智能电表、变压器等产品出口机会增多，建议关注相关企业出海新机遇。

关键信息

1. 行业数据

• 组件出口：2023年12月出口金额 23.31亿美元，同比 -25.29%，环比 -8.6%；全年出口金额 437.3亿美元，同比 -5.67%。
• 逆变器出口：2023年12月出口金额 5.95亿美元，同比 -40.19%，环比 +6.25%；全年出口金额 99.62亿美元，同比 +11.15%。
• 硅料价格：2023年12月硅料价格 13.04万元/吨（电池级）。
• 硅片价格：2023年12月硅片价格 5.5元/片。
• 电池片价格：2023年12月电池片价格 0.82元/片。
• 组件价格：2023年12月组件价格 0.58元/W。

2. 投资建议

• 动力电池：推荐关注 宁德时代、国轩高科，建议关注 宝明科技、道森股份、三孚新科、天奈科技、信德新材。
• 光伏：推荐关注 高测股份、双良节能、协鑫科技，建议关注 鑫铂股份、聚和材料、石英股份、帝科股份、宇邦新材、迈为股份、琏升科技。
• 分布式光伏：组件价格下降及绿证收益推动需求增长，建议关注 苏文电能、芯能科技、晶科科技。
• 电力设备：推荐关注 海兴电力、三星医疗、威胜信息、金盘科技、华明装备。

风险提示

• 新技术导入不及预期：若新技术未能如期落地，可能影响行业降本增效及产品需求。
• 原材料价格大幅波动：可能导致下游企业观望，影响行业需求，同时增加产业链公司的减值风险。
• 海外贸易政策变化：主要海外市场若出现贸易壁垒，可能对行业出口和需求造成不利影响。

数据预测与估值（部分精选）

结论

电力设备与新能源行业整体表现偏弱，但部分细分领域如光伏、锂电、电力设备出海等已显现复苏迹象。随着政策支持、新技术推进及海外市场需求的改善，行业基本面逐步向好，建议投资者关注具备技术优势和全球竞争力的企业，把握行业转型和增长机会。同时，需警惕原材料价格波动、新技术导入不及预期及海外贸易政策变化等潜在风险。