20201114-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_工程机械_新能源设备高景气持续_建议维持重点关注_13页_667kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，重点分析工程机械、新能源设备、光伏设备及半导体设备等细分领域的发展趋势与投资机会，认为这些领域在2020年10月及四季度继续保持高景气，建议投资者重点关注相关龙头企业及技术领先公司。

主要观点与关键信息

1. 推荐组合

• 推荐公司：三一重工、中联重科、晶盛机电、杭可科技、柏楚电子、建设机械、华测检测、广电计量、浙江鼎力、恒立液压
• 推荐逻辑：在低波动率周期中，更强调公司产品竞争力和生产效率提升，看好具备数字化、智能化和国际化优势的企业。

2. 投资要点

【锂电设备】

• 10月电动车销量持续向好，年底冲量预计超120万辆，下半年增长有望超40%。
• 海外电池厂业务盈利改善，LG化学、三星SDI等龙头收入创历史新高。
• 全球电动化趋势推动动力电池产能扩张，设备公司将显著受益。
• 重点推荐：杭可科技（后道设备）、先导智能（电芯设备龙头）。
• 其他关注：赢合科技、璞泰来（前道设备）、大族激光、联赢激光（中道激光设备）。

【工程机械】

• 10月挖机销量同比+60.5%，海外市场复苏强劲。
• 中挖销量占比提升，国产龙头市占率持续增长。
• Q4旺季可期，预计全年需求保持稳定增长。
• 重点推荐：三一重工（数字智能化+国际化带来业绩弹性）、中联重科（起重机+混凝土机龙头）、恒立液压（液压龙头，进口替代增长可期）。

【光伏设备】

• 光伏行业受益新技术迭代，210/18x大尺寸硅片设备和HJT设备将面临供不应求。
• 光伏玻璃价格持续上涨，行业仍处于供不应求状态。
• 重点推荐：晶盛机电（硅片设备龙头）、捷佳伟创（电池设备龙头）。
• 其他关注：HJT丝网印刷设备龙头、蓝宝石材料相关企业。

【半导体设备】

• 美国技术管制加强，中芯国际受限制，推动半导体产业链国产化进程。
• 国内主流晶圆厂招标持续进行，国产设备商中标率提升。
• 重点推荐：中微公司（刻蚀设备龙头）、北方华创（晶圆设备龙头）、至纯科技（清洗设备龙头）。
• 其他关注：长川科技、大硅片设备厂商（如晶盛机电、连城数控）。

3. 行业趋势与机会

• 工程机械：行业波动率预计维持在±5%-10%之间，2024年后有望进入新一轮更新周期。
• 新能源设备：锂电设备受益于全球电动化浪潮，设备订单增速有望达50%-100%。
• 光伏设备：新技术迭代推动设备需求增长，硅片和电池片环节设备将供不应求。
• 半导体设备：国产替代加速，设备厂商迎来发展窗口期。

4. 风险提示

• 疫情持续影响行业需求；
• 经济增速低于预期；
• 下游行业需求不及预期；
• 行业竞争加剧，盈利能力可能承压。

建议关注组合

本期报告亮点

• 先导智能中标宁德时代32亿大订单，预计2021年新增产能约100GWh。
• 三一重工Q3收入同比增长54.5%，盈利能力稳定，海外收入增长可期。
• 晶盛机电业绩符合预期，布局大硅片设备，未来蓝宝石业务或成新增长点。

投资逻辑与展望

• 工程机械：在低波动周期中，建议持续关注龙头企业的产品竞争力和市场扩张能力。
• 锂电设备：受益于全球电动化浪潮，设备订单增长显著，关注核心设备商。
• 光伏设备：新技术迭代推动设备需求，硅片和电池片设备将成为增长最快环节。
• 半导体设备：美国技术管制推动国产替代，关注具备技术实力和市场拓展能力的企业。

总结

本报告指出，机械设备行业在四季度仍保持高景气，尤其是工程机械、新能源设备和光伏设备板块，建议投资者重点关注具备技术优势、市场占有率高、国际化能力强的企业。同时，半导体设备国产化进程加速，相关公司有望受益于政策与市场需求的双重驱动。