20210409-东北证券-高能环境-603588.SH-固废处理高速增长_股权激励有序推进_4页_703kb

高能环境（603588）公司点评报告总结

核心内容

高能环境（603588）是一家专注于环保工程及服务、公用事业领域的公司，其业务主要涵盖固废处理和环境修复两大板块，采用运营服务与工程承包相结合的经营模式。2021年4月8日，公司发布2020年年报，显示其业务在2020年实现了显著增长。

主要观点

• 营业收入与净利润增长显著：2020年公司实现营业收入68.27亿元，同比增长34.51%；归母净利润5.50亿元，同比增长33.51%。整体表现强劲，反映出公司业务的持续扩张与盈利能力的提升。
• 固废处理成为增长核心：2020年公司固废处理运营业务实现营收20.06亿元，同比增长92.74%，而工程业务实现营收29.86亿元，同比增长40.27%，成为推动公司营收增长的重要动力。
• 项目拓展与产能提升：公司通过“并购 + 新建”的方式新增多个垃圾焚烧发电项目进入运营阶段，并在2021年1月着手在重庆和贵州新建危废资源化利用项目，进一步增强其在固废处理领域的竞争力。
• 股权激励计划：公司于2020年11月推出股权激励计划，向179名激励对象授予565.90万股限制性股票，以激发员工积极性，提升管理效率和公司业绩。
• 证券投资业务：公司开展证券投资业务，利用自有闲置资金参与新股配售、股票投资、债券投资等，以优化资产配置和提高资金使用效率。

关键信息

财务摘要

盈利预测

• 2021-2023年营收预测：74.15/87.54/98.46亿元
• 2021-2023年归母净利润预测：6.19/7.91/9.44亿元
• 每股收益预测：0.76/0.97/1.16元

风险提示

• 行业竞争加剧
• 项目建设进展及盈利情况可能不及预期

股票数据

财务与估值指标

投资评级

• 评级：买入
• 评级依据：预计未来6个月内，股价涨幅将超越市场基准15%以上。

研究团队简介

• 王小勇：东北证券建筑建材行业首席分析师，拥有13年证券研究从业经验。
• 岳挺：东北证券电力环保组组长，CFA持证人，具备法律职业资格。

总结

高能环境凭借固废处理和环境修复业务的快速增长，实现了2020年的显著营收与利润增长。公司通过并购与新建项目提升产能，并通过股权激励计划激发员工积极性，推动公司发展。同时，公司开展证券投资业务，优化资金使用效率。未来，公司业绩增长可期，但需注意行业竞争和项目进展的风险。