20160503-广发证券-电子行业深度：智能手机走向存量时代，关注新技术渗透带来的投资机会系列四：OLED系列报告之科普篇：什么是OLED？_16页_2mb

OLED技术发展与投资机会分析总结

核心内容

OLED（有机发光二极管）作为一种新型显示技术，近年来在智能手机、电视、智能手表、VR设备等领域广泛应用。随着技术的成熟和成本的下降，OLED正逐步替代传统的LCD技术，成为下一代显示技术的主导。

主要观点

• OLED技术趋于成熟：自1979年实验室发现以来，OLED经历了从实验室研究到商业化推广的过程，目前技术已经较为成熟，逐步应用于多种智能终端。
• OLED技术优势明显：相比LCD，OLED具备自发光、轻薄、柔性、高对比度、广色域、高刷新率、低功耗等优势，尤其在黑色显示和动态表现上表现优异。
• OLED成本与寿命问题逐步解决：通过工艺改进、新材料应用和产品换代周期缩短，OLED在成本和寿命方面已取得显著进步，性价比逐渐超越LCD。
• OLED是下一代显示技术的代表：随着用户对显示屏功能需求的多元化，OLED凭借其性能优势，成为未来显示技术升级的主导方向。
• 投资机会集中在上游材料：在OLED产业链中，中短期投资机会主要集中在上游原材料，如发光材料、驱动IC和外挂式触控等；中长期则关注国内面板厂商的产能扩张和业绩提升。

关键信息

OLED原理与结构

• OLED基于有机材料电致发光效应，结构上采用多层化设计，包括电子传输层、有机发光层和空穴传输层。
• OLED不需要背光源，直接发光，结构相对简单，厚度更薄。
• 主流OLED技术包括AMOLED（主动矩阵OLED）和小分子OLED，其中AMOLED是当前市场主流。

OLED与LCD对比

OLED应用领域

• 智能手机：如三星S6 Edge、Vivo Xplay5等采用曲面或柔性OLED屏。
• 智能手表：Apple Watch、三星Gear S2等采用OLED屏，支持常亮显示。
• VR设备：如Oculus Rift、Sony PlayStation VR等采用OLED屏，以满足轻薄、广视角和高刷新率需求。
• 电视与大屏：LG等厂商已推出OLED电视，实现柔性显示。

OLED发展趋势

• OLED技术将逐步替代LCD，成为主流显示技术。
• 随着LTPO等新技术的应用，OLED在白色场景下的功耗劣势也得到缓解。
• OLED在可穿戴设备、曲面屏和可折叠屏等新兴领域展现出巨大潜力。

投资建议

• 短期投资机会：上游原材料行业，尤其是发光材料、驱动IC（如中颖电子）和外挂式触控等。
• 长期投资机会：国内面板厂商在OLED面板产能扩张和业绩提升方面的潜力。
• 建议关注：国内在OLED发光原材料领域具备领先布局和技术储备的厂商。

风险提示

• 新技术替代速度不及预期：OLED替代LCD可能受到技术、成本、市场接受度等因素影响。
• 行业竞争加剧：随着OLED市场的扩大，竞争可能日趋激烈，影响利润空间。

行业评级

• 投资评级：买入（预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上）

研究团队

• 分析师：许兴军，广发证券电子元器件和半导体研究小组
• 研究助理：王亮、王璐、余高、叶浩

联系方式

相关研究

• 电子行业周观点: 对比 LCD
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• 电子行业周观点: 三个问题讲清楚 AMOLED 的投资机会
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• 系列三：OLED 产业发展加速，发光材料国产替代空间巨大

图表索引

• 图1：OLED发光原理
• 图2：典型的OLED结构
• 图3：Audi OLED产品
• 图4：第一款配AMOLED显示屏手机：明基S88
• 图5：第一款配透明OLED显示屏产品三星IceTouch
• 图6：AMOLED结构
• 图7：PMOLED结构
• 图8：Canon Tokki用于OLED量产的系统设备
• 图9：一种溶液旋转涂布工艺示意图
• 图10：典型的LCD面板结构
• 图11：典型的OLED面板结构示意图
• 图12：OLED与LCD面板结构对比示意图
• 图13：LG的OLED屏幕可实现柔性显示
• 图14：OLED与LCD对黑色以及暗色的呈现
• 图15：OLED vs LCD: 动态表现
• 图16：5寸全高清AMOLED与LTPS LCD成本对比
• 图17：智能手机换机周期缩短
• 图18：LTPO弥补白色场景下OLED耗电劣势
• 图19：显示技术的升级趋势
• 图20：CRT显示技术变迁
• 图21：PDP显示技术变迁
• 图22：LCD显示技术变迁
• 图23：主要的智能手表机型多采用OLED屏幕
• 图24：三星S6 edge采用AMOLED曲面屏