20230815-天风证券-牧高笛-603908.SH-发布首次员工持股计划_业绩考核激励骨干_4页_773kb

报告摘要

投资评级与股价表现：
- 投资评级：维持“买入”
- 当前股价：41.43元
- 目标价格：未更新
- 股价走势纳入分析，启动员工持股计划。
公司基本面：
- A股总股本：6.669亿股，总市值约276亿元。
- 每股净资产：8.44元。
- 资产负债率：56.44%。
- 最近一年股价波动大，年内最高10.96元、最低4.08元。
公司战略方向：
- 研发推出多元露营产品矩阵，涵盖睡眠、厨房等场景。
- 拓展原材料供应和产能，并在美洲市场取得初步成效。
- 专注“露营+”生活方式，加强品牌与文化的融合。
财务预测与业绩：
- 预测23-25年净利润分别为15亿、21亿、24亿元，对应PE从当前18倍降至13倍。
- 23年H1净利润0.29亿，全年业绩预调。
- 员工持股激励目标：三年营收/净利润复合增长不低于对应增长率。
风险提示：
- 户外行业增速放缓、海外需求波动、原材料价格波动以及员工持股计划获批存在不确定性。