20160104-东北证券-交通运输行业动态报告_继续关注成渝区域_传化股份获得国开行专项资金_17页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业报告重点强调了成渝区域经济主题机会，以及传化股份获得国开行专项资金支持。同时，报告分析了交运行业整体策略、各子行业策略及重点信息传递、重点公司股价变动、行业估值比较等内容。

主要观点

• 成渝区域：成渝地区作为长江经济带的核心，具有优越的资源禀赋和经济地位，预计将在交通、贸易、金融等领域获得政策支持，重点关注渝开发、重庆港九、成渝高速和四川路桥。
• 物流行业：物流行业迎来“互联网+流通”变革，供应链整合和跨境电商成为重点方向。继续推荐“现代物流6巨头”，包括怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展和铁龙物流。
• 国企改革：发改委圈定铁路、民航等七大领域为改革试点，重点关注中储股份、铁龙物流、外运发展和招商轮船。地方国企改革方面，宁波港重组舟山港、日照港改革进程值得关注。
• 航空与机场：航空业在人民币稳定和运力供应收紧的背景下，维持“增持”评级。机场板块受益于枢纽效应和迪斯尼、自贸区发展，上海机场、白云机场等被重点推荐。
• 航运行业：航运整体处于“中性”判断，供需关系未有改善，但部分细分领域如油运、LNG运输仍有发展潜力。推荐招商轮船等公司。
• 港口行业：港口整合与转型升级是重点，关注“一带一路”和区域经济战略带来的机会，推荐上港集团、宁波港、日照港等。
• 公路行业：行业维持“低配”策略，关注多元化发展带来的机会，如上海迪斯尼主题、物流地产转型等。

关键信息

• 传化股份：12月30日，获得国开发展基金67,000万元专项建设资金，用于公路港项目建设，使用期限为15年，年化收益率不超过1.2%。
• 物流发展：传化股份在西南地区开设南充公路港，已形成成熟商业模式，具备区域卡位优势。
• 铁路发展：2015年铁路建设完成固定资产投资8200亿元，投产新线9000多公里。铁路货运总量预计全年下降10%，但运价上涨使运输收入持平。
• 航运改革：中国远洋、中海集运、中海科技等公司控股股东拟向央企无偿划转国有股份，推动国企改革。
• 机场发展：上海浦东和虹桥机场业务量持续增长，广州白云机场新增航班时刻试点拍卖，推动市场资源配置改革。
• 政策支持：民航局推进运输价格和收费机制改革，提升市场决定价格机制，加强价格监管体系。

重点公司推荐

重点数据跟踪

• 航空国内指标：RPK增速、票价水平、客座率等数据表明航空业在价格改革背景下保持增长。
• 铁路货运指标：铁路货运总量及增速、煤炭铁路日均装车量等数据反映铁路行业运力与需求变化。
• 物流综合景气指数LPI：物流景气指数持续回升，显示新经济活力增强。
• 航运综合运价指数：BDI、沿海散货运价、集装箱运价等指标显示航运市场波动。
• 港口货物及集装箱吞吐量：港口货物吞吐量及增速显示港口业务发展情况。

估值与市场比较

• 市盈率与市净率：交运行业市盈率与市净率在不同子行业中存在较大差异，部分公司估值偏高或偏低，值得关注。

总结

本周交通运输行业报告重点分析了成渝区域经济机会与传化股份获得专项资金支持，同时对各子行业进行了详细策略分析和重点信息传递，推荐了多个重点公司，并提供了重点数据指标跟踪和估值比较，为投资者提供了全面的参考信息。