20160227-中泰证券-农林牧渔行业_养殖股还可以更乐观吗_继续看70-100_空间_15页_1mb

报告摘要

供需格局：
- 2016年Q3引种量微幅增加，Q4以后才可能大规模引种，全年引种量预计下降至 35-55万套。
- 2017年预计肉鸡产量为 36.77亿羽，将出现 3-4亿羽 的缺口，行业平均盈利可能超过 5元/羽。
- 换羽比例是影响2017年供需格局的关键因素。
盈利预测：
- 鸡价高点预计在 6.5元/斤 以上，单羽盈利预计在 5-6元。
- 鸡苗价格可能突破 7.5元/羽，盈利突破 5元/羽。
投资策略：
- 上半年是较好的投资时点，因供需变化和产业节奏超预期。
- 推荐重点公司：益生、圣农、民和 等。
- 弹性品种：仙坛。
- 猪链：推荐 牧原、温氏，弹性品种 天邦、正邦。

2017年市值空间测算：
- 圣农发展：市值空间为 510亿元，潜在空间 93.2%。
- 益生股份：市值空间为 267亿元，潜在空间 90.7%。
- 民和股份：市值空间为 145亿元，潜在空间 119.7%。
- 仙坛股份：市值空间为 102亿元，潜在空间 78.9%。

生猪存栏：1月底降至 37,343万头，同比减少 7.92%。
能繁母猪存栏：1月底降至 3,783万头，同比减少 9.71%。
牧原股份：生猪销售数量和均价均上涨，12月量价齐涨。
玉米价格：国内现货价为 2046.56元/吨，期货价为 1995元/吨。
大豆价格：国内现货价为 3404.21元/吨，期货价为 3389元/吨。
小麦价格：国内现货价为 2336.43元/吨，期货价为 2780元/吨。
豆粕价格：国内现价为 2604.55元/吨，期货价为 2423元/吨。
糖价上涨：
- NYBOT食糖：涨至 14美分/磅。
- 南宁糖现货：涨至 5410元/吨。
- 郑州白糖：涨至 5427元/吨。
水产价格：
- 海参、扇贝、鲍鱼 价格维持稳定，分别为 90元/公斤、8元/公斤、130元/公斤。
- 淡水鱼 价格维持稳定，分别为 14元/公斤、20元/公斤。