20210710-格林期货-棉花期货周报_郑棉创出本轮新高_18页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了当前棉花市场的多空逻辑，重点围绕郑棉与美棉的行情走势、供需变化及市场风险因素展开。报告指出，尽管全球棉花消费预期良好，期末库存下降，且国内储备棉轮出成交积极，推动郑棉期价上涨，但同时面临种植面积增加、总产预期提高以及原油价格波动等利空因素，市场存在回调风险。

主要观点

1. 国际市场分析

• 美棉走势：美棉期价创出本轮新高，主要受益于美国农业部月度供需报告的利多预期，以及全球棉花消费预期向好。
• 技术压力：美棉12月合约前高89美分附近存在较强技术性压力，短期上行难度加大。
• 种植优良率：美棉优良率同比上升，显示生长条件改善，可能对后期产量形成支撑。
• 出口数据：美棉出口数据疲软，对短期走势构成压力。

2. 国内市场分析

• 郑棉走势：郑棉期价创出本轮新高，但尚未突破前期高点，短期仍面临较大压力。
• 供需变化：2021/22年度国内棉花产量预计同比下降69万吨，消费量同比下降21万吨，期末库存预期同比下降55万吨，显示供需偏紧。
• 储备棉轮出：国家储备棉轮出成交踊跃，成交率100%，价格持续上涨，对市场构成偏多影响。
• PMI数据：6月份中国棉纺织行业PMI为50.45%，环比下降，显示市场景气指数有所回落，但同比仍处于近5年高位，反映下游需求依然强劲。

3. 操作建议

• 多单止盈：建议多单设置止盈点，防范回调风险。
• 新单观望：市场短期仍存在不确定性，建议新单保持观望态度。

关键信息

供需数据对比（单位：万吨）

储备棉轮出成交情况（单位：吨）

储备棉成交均价（单位：元/吨）

• 7月15日成交均价：16795元/吨，折合3128B均价为17989元/吨，周环比上涨286元/吨。

风险提示

1. 储备棉轮出成交情况：若轮出成交不及预期，可能对市场情绪造成影响。
2. 国际原油价格波动：原油价格波动可能对棉花成本及下游纺织行业产生连锁反应，进而影响棉花期价走势。

免责声明

• 本报告所引用数据均来自公开渠道，分析结论基于作者职业理解，力求客观公正。
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