20250512-国泰期货-沥青_跟随原油区间震荡_3页_802kb

沥青市场分析总结（2025年5月12日）

核心内容概述

2025年5月12日，沥青市场整体呈现区间震荡态势，主要受原油价格波动影响，市场参与者观望情绪浓厚。从基本面数据与市场动态来看，沥青价格维持稳定，但供需变化和库存情况对价格走势产生一定影响。

基本面数据跟踪

期货市场表现

• 本周沥青期货价格整体呈现温和上涨趋势，BU2506和BU2507合约均小幅上涨。
• 期货市场成交量有所增加，BU2506合约昨日成交194,079手，BU2507合约成交65,850手。
• 持仓量方面，BU2506合约持仓110,071手，BU2507合约持仓131,362手，整体持仓变动不大。

价差分析

• 山东基差震荡偏强，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 06-07合约价差小幅扩大，表明市场对远月合约的预期略强于近月。

现货市场情况

• 山东和长三角地区沥青批发价保持稳定，但存在小幅上涨迹象。
• 厂库现货价格略高于期货价格，显示现货市场对期货价格有一定的支撑作用。

库存变化

• 厂库库存：截至2025年5月8日，国内54家沥青样本厂库库存为88.2万吨，环比增加0.1%。华东地区累库幅度最大，主要由于主力炼厂间歇复产和提产，导致供应增加。
• 社会库存：截至2025年5月8日，国内104家社会库库存为191.9万吨，环比增加0.1%。山东地区社会库存增加明显，因部分进口资源到港入库。

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：1
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（取值范围为-2至2）
• 当前趋势强度为中性偏强，表明市场整体走势较为平稳，但存在小幅上涨预期。

市场资讯要点

1. 产量增长：2025年5月2日至5月8日，国内沥青周度总产量为50.9万吨，环比增加2万吨（4.1%），同比增加4.2万吨（9.0%）。
2. 库存变化：国内沥青厂库库存小幅累库，华东地区尤为明显；社会库存也出现小幅增长，山东地区为主。
3. 供应增加：炼厂开工率上升至32.44%，较前一周增加2.63%；库存率维持在29.38%，略有上升。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 本报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息的最新性。
• 报告内容不得用于任何非法用途，未经授权不得复制、引用或修改。

分析师声明

• 本报告由分析师王涵西撰写，具有期货投资咨询从业资格（Z0019174）。
• 报告内容独立、客观、公正，反映作者的设想与分析方法。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考。