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沥青市场分析总结（2025年5月29日）

核心内容

沥青市场近期呈现跟随原油区间震荡的态势，价格波动与原油走势密切相关。从基本面数据和市场动态来看，沥青市场整体表现较为平稳，供需变化对价格影响有限。

基本面数据

期货市场

• BU2506：昨日收盘价为3,489元/吨，下跌0.97%；夜盘收盘价为3,505元/吨，上涨0.46%。
• BU2507：昨日收盘价为3,481元/吨，下跌1.00%；夜盘收盘价为3,504元/吨，上涨0.66%。
• 成交与持仓：
  • BU2506昨日成交15,663手，持仓26,977手。
  • BU2507昨日成交243,540手，持仓121,765手。
• 仓单：沥青全市场仓单为86,510手，保持稳定。

价差情况

• 基差（山东-06）：昨日为151元/吨，前日为102元/吨，价差扩大49元/吨。
• 06-07跨期价差：昨日为8元/吨，前日为7元/吨，价差扩大1元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日为3,640元/吨，上涨15元/吨；厂库现货折合盘面价为3,722元/吨，仓库现货折合盘面价为3,857元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,580元/吨，持平；厂库现货折合盘面价为3,598元/吨，仓库现货折合盘面价为3,653元/吨。
• 炼厂开工率：本周为30.49%，环比下降1.28%。
• 炼厂库存率：本周为30.39%，环比上升0.08%。
• 出货量：本周出货量为39.9万吨，环比减少8.2%。华南地区出货量下降明显，东北地区则因优惠政策带动出货量上升。

改性沥青市场

• 产能利用率：本周为14.0%，环比增加1.7%，同比增加3.9%。
• 北方企业复产：部分企业复产并间歇提产，山东天气晴好，企业执行降价政策，下游采购意愿增强，带动区域供应增加。

主要观点

沥青市场整体处于震荡格局，价格走势与原油紧密相关。从数据来看：

• 供需格局：炼厂开工率和库存率变化不大，但部分主力炼厂停产或降产，导致产能利用率下降，出货量减少。
• 区域分化：现货市场呈现区域分化趋势，山东、华东地区价格相对较高，而华南地区因主力炼厂停发，价格承压。
• 价差变化：基差走强，06-07跨期价差小幅扩大，显示市场对近月合约的偏好有所增强。
• 市场情绪：改性沥青市场因政策和天气因素带动供应增加，下游采购积极性提升，但整体仍处于偏弱状态。

关键信息

• 产能利用率：本周国内重交沥青77家企业产能利用率为27.7%，环比下降3.1%。
• 检修量：本周沥青装置检修量为76.4万吨，环比增加0.6万吨，增幅0.8%。
• 出货量：本周54家改性沥青企业出货量为39.9万吨，环比减少8.2%。
• 市场趋势：沥青趋势强度为 $\theta$，处于中性偏弱区间，需关注原油走势及区域供需变化。

市场资讯摘要

1. 产能利用率下降：河北、山东、华东、华南部分炼厂停产或降产，导致整体产能利用率下降。
2. 检修量微增：山东个别主力炼厂停产，检修量小幅上升。
3. 出货量减少：华南地区主营炼厂停发，出货量下降明显；东北地区因优惠政策带动出货量增加。
4. 改性沥青供应增加：北方部分企业复产，山东天气晴好，企业降价促销，下游采购积极性提升。

风险提示

• 原油价格波动将对沥青价格产生直接影响。
• 区域供需变化可能加剧市场分化。
• 市场信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险并谨慎决策。

分析师声明

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• 报告内容可能因市场变化而调整，敬请投资者注意风险。

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