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沥青市场分析总结（2025年1月17日）

核心内容概览

2025年1月17日，沥青市场呈现出货放缓，高位震荡的态势。从期货价格、现货市场及市场趋势来看，整体市场处于波动调整阶段，供需关系变化对价格形成一定影响，但市场缺乏明确的方向性趋势。

期货市场表现

价格变动

• BU2502：昨日收盘价为3,833元/吨，上涨1.38%；夜盘收盘价为3,803元/吨，下跌0.78%。
• BU2503：昨日收盘价为3,847元/吨，上涨1.37%；夜盘收盘价为3,816元/吨，下跌0.81%。

成交与持仓

• BU2502：昨日成交44,440手，环比变动-4,027手；持仓32,396手，环比变动-2,559手。
• BU2503：昨日成交395,579手，环比变动+95,559手；持仓291,934手，环比变动+9,317手。
• 沥青全市场仓单：昨日仓单为61,830手，无变动。

价差情况

• 基差（山东-02）：昨日为-203元/吨，前日为-151元/吨，价差变动-52元/吨。
• 02-03跨期价差：昨日为-14元/吨，前日为-14元/吨，价差变动0元/吨。

现货市场动态

现货价格

• 山东批发价：3,630元/吨，价格走平。
• 长三角批发价：3,920元/吨，价格走平。

厂库库存

• 国内沥青厂库库存：截至1月16日，共66.5万吨，较1月13日增加2.2%。
• 山东地区：库存增加较为明显，主要由于供应提升与下游需求弱化。

炼厂开工率与库存率

• 炼厂开工率：30.55%，环比增加0.52%。
• 炼厂库存率：24.83%，环比下降0.05%。

产能利用率

• 重交沥青产能利用率：29.3%，环比增加2.3%。主要由于部分炼厂稳定生产，个别炼厂小幅提产。
• 改性沥青产能利用率：4.2%，环比下降1.2%，同比下降1.2%。华东地区因节日气氛影响，部分企业停产或降产。

市场趋势与分析

趋势强度

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 表示市场当前处于无明显趋势的震荡状态，投资者需关注供需变化与外部因素对价格的影响。

原油价格影响

• 原油价格：短期震荡反弹（图5），对沥青市场形成一定支撑，但未推动价格显著上涨。

出货情况

• 本周出货量：36.5万吨，环比增加11.4%。
• 出货区域：华北及东北地区出货增加明显，主要因主力炼厂合同执行及低硫资源受油价提振。

市场资讯要点

1. 沥青产量：本周国内沥青总产量为51.8万吨，环比增加4.0%，同比增加6.6%。
2. 库存变化：厂库持续累库，山东地区为主要累库区域。
3. 产能利用率：重交沥青产能利用率小幅回升，而改性沥青产能利用率下降。
4. 出货节奏：出货量环比上升，但整体市场仍显疲态，出货节奏放缓。

风险提示与免责声明

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总结

沥青市场当前处于高位震荡状态，供需关系较为平衡，但出货节奏放缓，市场情绪偏谨慎。期货价格波动较小，现货价格走平，库存小幅增加，产能利用率有所回升但改性沥青供应下降。原油价格短期反弹对市场形成支撑，但整体趋势仍保持中性。投资者需密切关注供需变化、库存调整及宏观经济因素对沥青价格的影响。