20140107-莫尼塔投资-汽车_关注有限放缓下的结构亮点_23页_1007kb

莫尼塔行业研究·汽车总结

核心内容

2014年汽车市场销量增速预计维持在10%以上，主要得益于换购周期、消费环境稳定及政策调整的潜在影响。市场结构变化将带来新的关注点，包括自主品牌升级、MPV、环保和电子化方向。

主要观点

• 销量增速趋势：2013年中国汽车销量增速重回两位数，但并未超出预期，显示市场进入增速放缓阶段。2014年销量增速有望保持在10%以上，但具体幅度仍需观察。
• 细分市场亮点：SUV和重卡将是2014年销量增长的主要推动力。SUV市场增速虽然仍为亮点，但其领先优势可能有所收敛；而重卡市场则有望进一步增长，达到20%以上。
• 结构变化机会：自主品牌在SUV和MPV领域的升级、MPV车型因政策变化而受到更多关注、新能源汽车推广及汽车电子化趋势将成为市场质的突破点。
• 政策影响：环保政策和限购政策对汽车消费形成一定限制，但同时也可能推动新能源汽车和环保车型的发展。政策调整是2014年汽车市场的主要风险因素。
• 季节性因素：一季度受春节影响，数据可读性较低，汽车板块表现相对独立。二季度后销量增速可能面临验证压力，市场更倾向于关注下半年的结构性机会。

关键信息

汽车销量回顾与展望

• 2013年销量：前11个月销量达1986万辆，同比增长13%，全年销量突破2000万辆已成定局。
• 市场周期判断：2013年可能进入第四轮汽车市场周期的高点，但增速放缓趋势已确定。
• 2014年展望：全年销量增速有望维持在10%以上，其中SUV和重卡为增长亮点。

SUV市场分析

• 增长特点：2013年SUV销量增速接近50%，远高于整体乘用车增速，但领先优势可能收敛。
• 市场份额：自主品牌在SUV市场占比较高，而美系和德系仍有提升空间。

重卡市场分析

• 产能消化：重卡运能利用率在2013年逐渐恢复，2014年销量增速有望进一步提升至20%以上。
• 市场恢复：年底几个月重卡销量已恢复至年化90万辆，未来增长空间较大。

MPV与环保趋势

• MPV关注：城市居民收入提升和政策变化（如单独二孩政策）可能推动MPV车型的关注度上升。
• 环保政策：国务院和地方政府出台多项环保措施，对汽车消费形成一定限制，但也推动新能源汽车的发展。

政策与市场风险

• 政策影响：政策调整（如限购、环保）可能对市场造成短期心理冲击，但长期可能促进结构性升级。
• 风险因素：政策能否有效腾挪以稳定增长是主要风险来源，同时环保政策带来的限制也可能影响市场预期。

季节性规律

• 一季度表现：受春节因素影响，一季度销量数据可读性较低，但历史上汽车板块在2月份强于大盘。
• 二季度与下半年：二季度后销量增速可能面临验证压力，市场更倾向于关注下半年结构性机会。

推荐关注线索

• 量的惊喜：重卡和SUV市场增长潜力较大，建议关注相关厂商。
• 质的突破：自主品牌升级、MPV车型增长、新能源汽车推广及汽车电子化趋势值得关注。

图表参考

• 图表1-13：展示了2013年与2014年汽车销量增速、市场份额、价格区间等关键数据。
• 图表14-19：分析了季节性规律、政策影响、市场份额变化等市场动态。
• 图表20-49：涵盖了不同车种销量、政策实施、城市分类等多维度信息。

近期报告摘要

• 2013年11月25日：全年销量超预期，但持续难度增大。
• 2013年09月04日：日系改善值得关注。
• 2013年05月13日：汽车消费景气度进一步下滑。
• 2013年05月09日：Tesla入华推动电动车基础设施普及。
• 2013年04月15日：SUV增长依然强劲。
• 2013年04月09日：二季度汽车消费景气度将下滑。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。数据来源包括汽车工业协会、统计局及莫尼塔，报告内容可能不完整或不准确，不作为任何决策依据。