20180302-太平洋-化工行业周报_下游需求逐步回暖_推荐农化_染料_电子化学品板块_39页_2mb

化工行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了化工行业近期的市场表现及主要板块动态，指出随着春节后下游复工，化工品需求逐步回暖，叠加环保政策趋严，行业迎来结构性行情。重点推荐了多个子板块及个股，包括农化、染料、电子化学品、炼油聚酯产业链、煤化工等，并提出了相应的风险提示。

主要观点

• 行业表现：化工行业上周表现强于大市，申万一级化工指数涨幅为1.31%，而上证指数和沪深300分别下跌1.60%和1.88%。其中，氟化工及制冷剂、民爆用品、复合肥涨幅居前。
• 原材料价格：部分化工品价格持续上涨，如制冷剂R22和R134a分别上涨12.50%和14.29%，而煤焦油、甲醇等则出现较大跌幅。
• 油价走势：由于OPEC减产和美国产量增加等因素，油价呈现震荡走势，预计全球将进入“中油价”时代。
• 行业趋势：环保政策趋严推动行业出清，供给侧改革从“量的去化”转向“量的优化”，龙头公司有望持续受益。

关键信息

1. 上周行情回顾

• 化工行业整体表现优于大盘，31个三级子行业中有28个上涨。
• 原油价格下降，WTI和Brent分别报61.0美元/桶和63.8美元/桶，周涨幅分别为-4.03%和-5.17%。
• 某些化工品价格显著上涨，如二氯甲烷、醋酸、苯胺等，涨幅分别为9.68%、6.82%和5.35%。
• 某些化工品价格显著下跌，如煤焦油、甲醇、VA等，跌幅分别为-14.93%、-10.75%和-7.02%。

2. 推荐板块及公司

• 染料行业：下游需求向好，环保趋严加速行业出清，推荐浙江龙盛、闰土股份。
• 炼油聚酯产业链：推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份，以及低估值的中国石化。
• 煤化工龙头：推荐鲁西化工、华鲁恒升，其产业链完整，环保壁垒高，未来产能扩张有望带来业绩增长。
• 农化板块：推荐扬农化工、利尔化学（农药）和金正大、新洋丰（化肥）。
• 电子化学品：推荐飞凯材料、雅克科技，受益于国内液晶面板及半导体产业的发展。

3. 本周金股组合

• 本周金股：华鲁恒升、桐昆股份、闰土股份、金正大、飞凯材料。
• 重点推荐公司：
  • 炼油聚酯产业链：中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。
  • 染料：浙江龙盛、闰土股份。
  • 农药：扬农化工、利尔化学。
  • 煤化工：鲁西化工、华鲁恒升。
  • 复合肥：金正大、新洋丰。
  • 电子化学品：飞凯材料、雅克科技。
  • 环氧丙烷：滨化股份。
  • C3/C4龙头：卫星石化、齐翔腾达。

4. 风险提示

• 大宗商品价格持续下跌的风险。

行业重要新闻

• 霍尼韦尔宣布全球最大单车甲醇制烯烃装置投产。
• 拜耳收购孟山都交易获得欧盟有条件批准。
• Ascend因严寒天气宣布己二胺生产减产。
• 国内汽油、柴油价格迎来年内第二次下调。
• 恒力股份拟建设150万吨/年乙烯工程。
• 越南和泰国合作建设LongSon石化项目。
• 波兰计划合并两大炼油企业。
• 陶氏化学宣布美国MDI价格上涨。

产品价格走势

• 能源产业：石油、天然气、煤炭、石脑油等价格波动明显，其中石油价格下降，煤炭价格下跌。
• 基础化学品：乙烯、丙烯、丁二烯、甲醇、甲醛、醋酸、醋酸丁酯、丙烯酸、丙烯酸丁酯、苯酚、丙酮、苯、甲苯、二甲苯、甲乙酮等价格变化较大。
• 聚氨酯产业：苯胺、MDI、聚合MDI、TDI、DMF、硬泡聚醚、环氧丙烷等价格有所上涨或稳定。

总结

整体来看，化工行业在春节后需求回暖，叠加环保政策影响，行业格局优化，龙头公司受益显著。重点关注染料、炼油聚酯、煤化工、农化、电子化学品等板块，以及相关推荐公司。同时，注意油价波动及大宗商品价格下跌可能带来的风险。