2017-电子化学品系列报告之湿电子化学品_45页_2mb

独家收集：湿电子化学品行业分析报告总结

核心内容

湿电子化学品是半导体和光电子制造过程中不可或缺的重要材料，主要应用于清洗和光刻蚀刻等关键步骤，占芯片制造成本的5%。它主要包括通用超净高纯试剂和功能性化学品，是电子化学行业基础性材料。随着全球晶圆产能向中国转移，国家政策推动国产化率提升，中国湿电子化学品行业迎来战略发展机遇。

主要观点

• 湿电子化学品的重要性：湿电子化学品是半导体和平板显示制造的核心材料，其纯度和质量直接影响集成电路和显示器的性能、成品率及可靠性。
• 技术壁垒与国产化进程：国内湿电子化学品技术主要集中在G2、G3级别，部分产品（如双氧水、氨水、硝酸等）达到G4级别，但整体仍与国际水平存在差距。国家要求到2020年国产材料国内市场占有率达到50%以上。
• 行业瓶颈与解决方案：目前行业公司规模小、研发投入有限，解决瓶颈的关键在于上市融资。江化微、江苏晶瑞、江阴润玛等公司正在IPO排队，加快其上市进程有助于行业整体发展。
• 市场前景与需求增长：全球晶圆产能向中国转移，预计2018年中国12寸晶圆厂产能占全球22%。国内湿电子化学品需求随着半导体和面板产业扩张而增长，预计到2018年平板显示市场需求数量将超过30万吨。

关键信息

行业概述

• 湿电子化学品分为通用和功能性两大类，前者包括各种酸碱和溶剂，后者包括显影液、剥离液、清洗液、刻蚀液等。
• 国际标准包括SEMI标准、德国E.Merck标准、日本关东化学标准、俄罗斯REA标准，其中SEMI标准被广泛认可。
• 国内主要采用BV系列标准，且标准等级较低，尚有较大提升空间。

技术与制造方法

• 常用提纯技术包括精馏、蒸馏、亚沸蒸馏、等温蒸馏、减压蒸馏、升华、气体吸收、树脂交换、膜处理等。
• 颗粒和金属杂质分析测试技术不断升级，从ppm级到ppb、ppt级。
• 超纯硫酸主要采用精馏法或三氧化硫气体吸收法，国内多采用精馏法，而国外更倾向于气体吸收法。
• 超纯双氧水主要采用减压蒸馏工艺，以降低分解率。

应用领域

半导体行业

• 湿电子化学品在半导体制造中主要用于清洗、光刻、蚀刻等关键环节，要求达到G3、G4级别。
• 清洗工艺是基础，涉及去除颗粒、金属、有机物等污染物。
• 光刻工艺中使用显影液、剥离液、蚀刻液等，直接影响图形转移精度。

平板显示行业

• 平板显示中湿电子化学品主要为G2、G3级别，国内企业正在努力突破G3级别以实现国产化替代。
• TFT-LCD阵列制程中使用清洗、蚀刻、显影、脱膜等湿电子化学品。
• 国内高世代线（8.5代及以上）的增加将极大拉动湿电子化学品需求，预计到2018年需求将超30万吨。

太阳能电池行业

• 太阳能电池对湿电子化学品需求较低，主要为G1级别产品，基本实现国产化。
• 硅片清洗制绒、扩散制结、去磷硅玻璃等工艺均使用湿电子化学品。
• 2014年国内太阳能电池领域湿电子化学品市场需求约12万吨，预计2018年将增至15.4万吨。

标的首选企业

• 江化微：主攻高世代显示屏湿电子化学品，部分产品已达到G4级别。
• 苏州晶瑞：G4级双氧水，正在中芯国际试样。
• 巨化股份：电子级硝酸，已通过中芯国际认证。
• 兴发集团：依托高品位磷矿石，是全球规模最大的电子级磷酸提供商。
• 江阴润玛：在蚀刻液等产品上有所突破。

风险因素

• 国产化进程低于预期，可能影响行业整体发展。

市场格局

• 欧美企业：占据约35%市场份额，主要企业包括巴斯夫、霍尼韦尔等。
• 日本企业：占据约28%市场份额，主要企业包括关东化学、三菱化学等。
• 中国台湾、韩国及中国大陆企业：占据约32%市场份额，如东进世美肯、联仕电子化学材料等。

股票价格催化剂

• 拟上市公司的逐步上市。
• 国产化政策的推进。
• 相关企业逐步进入12寸晶圆厂供应链。

总结

湿电子化学品作为半导体和显示制造的重要材料，其技术含量高、市场前景广阔。随着全球晶圆产能向中国转移及国家政策支持，国内湿电子化学品行业迎来发展机遇。然而，行业仍面临技术壁垒高、研发投入不足等挑战。拟上市企业如江化微、苏州晶瑞、江阴润玛等有望通过资本市场融资、并购、人才激励等方式提升技术水平和市场占有率，推动国产化进程。