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有色金属行业周报总结（2016年07月03日）

核心内容

2016年7月3日发布的有色金属行业周报指出，锌和白银价格在近期大幅上涨，行业整体表现强劲，建议投资者继续布局锌、电解铝和贵金属板块。报告分析了当前市场供需格局、价格走势及未来展望，并对相关公司进行了重点推荐。

主要观点

• 锌价创新高：LME锌价上涨6%，突破2100美元/吨，年初至今涨幅达33%。尽管嘉能可等大型矿山可能因债务压力短期内难以复产，中小矿山也因环保限制难以扩产，锌价仍被看好，预计下半年有望挑战2300美元/吨高点。
• 白银价格飙升：白银价格在2016年全年涨幅达到32%，技术面出现“金叉”信号，预计未来至少有66%的涨幅。供给逐渐紧缩，光伏和投资需求将推动白银价格进一步上涨。
• 行业整体上涨：上周上证综指上涨2.74%，沪深300上涨2.5%，SW有色指数上涨2.74%。大宗商品价格全线上涨，LME铜、铝、铅、锡和镍价格均有不同程度的反弹。
• 重点推荐公司：中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、银泰资源、云铝股份、厦门钨业、江特电机、格林美等公司被重点推荐。
• 风险提示：报告指出需关注强势美元、供给侧改革力度不足以及经济复苏不及预期等风险。

关键信息

大宗商品价格表现

• LME价格：

  • 铜：上涨4.42%，周价格4906美元/吨
  • 铝：上涨2.47%，周价格1658美元/吨
  • 铅：上涨8.33%，周价格1853美元/吨
  • 锌：上涨6.26%，周价格2149美元/吨
  • 镍：上涨10.45%，周价格9935美元/吨
  • 锡：上涨1.82%，周价格17375美元/吨

• 国内价格：

  • 铜：上涨3.03%，周价格37380元/吨
  • 铝：上涨3.01%，周价格12650元/吨
  • 铅：上涨3.01%，周价格13185元/吨
  • 锌：上涨5.18%，周价格16445元/吨
  • 镍：上涨4.90%，周价格74760元/吨
  • 锡：上涨3.22%，周价格115310元/吨

个股表现

• 本周涨幅最高的个股包括：
  • 四通新材（300428）：46.44%
  • 焦作万方（000612）：27.61%
  • 盛达矿业（000603）：15.44%

重点推荐板块

• 基本金属：锌、电解铝
• 贵金属：白银
• 小金属：稀土、钨、钴
• 新能源：碳酸锂、锂电新能源
• 相关公司：
  • 锌：中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰
  • 银：盛达矿业、兴业矿业、银泰资源
  • 电解铝：中孚实业、云铝股份
  • 稀土：厦门钨业、宁波韵升、横店东磁
  • 钴：江特电机、格林美
  • 其他：西部矿业、五矿资源

供需格局

• 锌：供给受限，未来两年锌精矿缺口扩大，加工费持续下行，社会库存较低。
• 白银：供给逐渐进入紧缩周期，光伏需求及投资需求推动价格上涨。
• 稀土：受益于供给侧改革，需求增长，价格表现强劲。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 公司评级：
  • 买入：涨幅大于15%
  • 增持：涨幅在5%~15%之间
  • 中性：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅小于-5%

风险提示

• 强势美元：可能对有色金属价格产生压力。
• 供给侧改革力度低于预期：可能影响行业景气度。
• 经济复苏低于预期：可能影响整体市场需求。

图表与数据来源

• 图1：本周涨幅前10只股票
• 图2：本周跌幅前10只股票
• 图3~图18：展示了多种金属价格和库存变化趋势
• 数据来源：Wind、Bloomberg、兴业证券研究所

分析师信息

• 分析师：任志强、邱祖学
• 研究助理：严鹏
• 联系方式：
  • 任志强：renzhiqiang@xyzq.com.cn，S0190514030002
  • 邱祖学：qiuzuxue@xyzq.com.cn，S0190515030003

信息披露

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