20231105-天风证券-建筑材料行业研究周报_估值性价比逐渐显现_继续关注地产链品种底部机会_7页_730kb

建筑材料行业研究周报总结

发布日期： 2023年11月05日
行业评级： 强于大市（维持评级）

⚙️ 核心观点

• 当前地产景气度处于底部区域，相关政策密集出台，但基本面改善尚需时间。
• 部分细分行业如水泥、玻纤的盈利底基本确立，中长期布局时点已至。
• 消费建材龙头企业业绩与估值底部凸显，中长期成长性、集中度提升值得看好。
• 新材料（光伏玻璃、电子玻璃、碳纤维等）需求增长与国产替代机会显著，成长性强。
• 估值性价比显现，重点关注水泥、玻璃等地产链品种。

📊 行情回顾

• 上周建材板块（中信）下跌16.8%，玻璃、玻纤等子板块表现较好。
• 推荐组合多数表现不佳，但光伏玻璃等新材料公司近期价格趋于弱势。

🧱 分析重点

1. 消费建材

   • 龙头企业拉开与二线企业差距，估值更具性价比。
   • 政策改善趋势明确，Q3起基本面企稳📈。
   • 推荐：东方雨虹、北新建材、三棵树、蒙娜丽莎等。

2. 新型玻璃

   • 光伏玻璃、电子玻璃受益于高景气及国产替代。
   • 推荐：旗滨集团、南玻A、信义玻璃、凯盛科技等。

3. 玻纤

   • 行业价格处于底部，风电等需求启动预期带动库存清理。
   • 推荐：中国巨石、长海股份、中材科技等。

⚠️ 风险提示

• 基建、地产需求回落超预期；
• 新材料成长不及预期；
• 地产产业链坏账减值损失风险。

💡 重点关注

• 传统建材已触底，新材料成长性尚未完全释放；
• 光纤、环保建材、路桥建设等领域景气度回升趋势良好。