20170102-东兴证券-通信行业周报：确定+成长，看好5G和物联网_21页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2017年1月2日发布的《通信行业周报》指出，通信行业在2017年将面临震荡格局，但长期来看，5G和物联网是值得重点关注的两大主题性投资板块。尽管当前市场风险偏好较低，但通信基础实施建设仍将持续，运营商资本开支有望维持高位，行业仍具投资价值。

主要观点

5G发展趋势

• 5G预计于2020年正式商用，当前已进入技术研发试验和系统验证阶段。
• 5G将采用高频段，如3.5GHz，导致基站建设密度增加。
• 射频器件、天线、光模块等设备需求将显著增加。
• 预计2018年将有少量5G手机出货，2019年起将逐步增长，带动射频及天线市场规模。
• 建议优先关注智能终端相关的射频器件和天线厂商，如顺络电子、麦捷科技、信维通信和硕贝德，以及运营商侧相关标的，如武汉凡谷、通宇通讯、光迅科技、中兴通讯及大唐电信。

物联网发展

• NB-IoT商用元年开启，预计2017年我国将新增蜂窝物联网1.5亿。
• 物联网发展将经历“先联网，后应用”的过程，B端需求将优先于C端。
• NB-IoT的规模商用将推动运营商降低物联网流量资费，吸引更多C端设备使用蜂窝技术。
• 预计2020年和2025年国内物联网连接数将分别达到35亿和57亿，其中蜂窝连接占比分别为20%和30%。
• 建议关注智能终端厂商和系统集成商，如高新兴、宜通世纪、力源信息、东信和平、恒宝股份、汉威电子和信维通信。

关键信息

行情回顾

• 上周通信行业（申万）上涨-0.49%，跑输沪深300指数0.56个百分点，申万一级行业中排名第25。
• 通信运营上涨-5.40%，通信设备上涨0.36%。
• 2016年通信行业（申万）下跌15.95%，跑输沪深300指数4.67个百分点。

行业要闻

• 工信部提出2017年实现全国城市家庭具备100Mbps光纤接入能力，80%以上行政村实现光纤到村。
• 信通院预计2017-2018年中国大数据产业将保持40%的增速，到2020年将带动中国GDP增长2.8-4.2%。
• 物联网处于产业生态的关键布局期，未来2-3年将成为其发展的关键阶段。
• 高通强调5G将引领万物互联，并指出信息安全是5G技术变革中不可忽视的部分。

推荐组合

• 上周重点推荐组合：海能达（20%）、博创科技（20%）、中国联通（15%）、三维通信（15%）、东信和平（15%）和鹏博士（15%）。
• 该组合取得绝对收益1.37%，跑赢行业基准1.86个百分点。
• 建议关注恒宝股份、超讯通信、信维通信、精伦电子、初灵信息和力源信息。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 电信运营商资本开支不及预期
• 市场系统性风险

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景下把握行业发展趋势，重点关注成长性较强的领域。

联系人简介

• 阎贵成：北京大学学士、MBA，7年通信产业工作经验，2016年加入东兴证券研究所，从事通信行业研究。

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