汽车行业：华为的“造车朋友圈”，星星之火，可以燎原-20231110-东北证券-32页_2mb

华为汽车业务深度分析报告总结

核心内容

华为在汽车业务上坚持“平台+生态”战略，致力于构建智能网联汽车生态圈，通过与车企合作推动汽车产业智能化发展。其解决方案涵盖智能电动、智能座舱、智能驾驶等多个领域，并通过三种合作模式（Tier1、Huawei Inside、智选模式）为不同需求的车企提供支持。

主要观点

• 智能电动：华为提供DriveONE电驱系统、电池管理系统（BMS）以及智能热管理系统（TMS），具备高性能、高可靠性与高智能化特点。
• 智能座舱：华为基于HarmonyOS打造智能座舱解决方案，包括AR-HUD、车载智慧屏、Huawei Sound等，强调用户体验与多端互联。
• 智能驾驶：华为推出MDC计算平台与ADS智能驾驶方案，具备强大的算法与硬件能力，支持从L2到L5的智能驾驶系统，能够实现全场景覆盖。
• 合作模式：
  • Tier1模式：提供零部件供应，如电机、电池管理、智能驾驶与座舱相关组件。
  • Huawei Inside模式：提供全栈智能汽车解决方案，包括计算与通信架构、智能座舱、智能驾驶等，车企保留渠道与营销控制权。
  • 智选模式：深度参与产品定义、核心零部件选用及营销服务体系，华为负责销售与品牌推广，合作车型进入华为终端门店。

关键信息

华为智能电动解决方案

• 包括二合一、三合一、多合一电驱系统，覆盖多种应用场景。
• 电池管理系统（BMS）兼容高低压，SOC/soH测量误差 ≤3%。
• 热管理系统（TMS）能效比提升至传统方案的2倍，支持快速标定与大数据优化。

华为智能座舱解决方案

• 基于麒麟模组，实现高性能、高兼容性与可升级性。
• HarmonyOS系统支持多设备互联与API开放，提升座舱智能化水平。
• AR-HUD、智慧屏、Huawei Sound等产品提升用户体验，支持多种交互方式。

华为智能驾驶解决方案

• MDC平台提供多种算力配置，支持从L2到L5的智能驾驶演进。
• ADS2.0实现“全向防碰撞系统”，支持高阶智能驾驶辅助功能。
• 算力提升至400+ TOPS，支持多传感器融合与AI算法优化。

华为与车企合作案例

• 赛力斯：采用智选模式，与华为合作推出问界系列车型，销量持续增长，尤其问界新M7上市后表现突出。
• 阿维塔：由长安、华为、宁德时代联合打造，搭载华为全栈解决方案，支持多场景智能驾驶。
• 极狐阿尔法S：采用HI模式，华为提供智能座舱与智驾系统，但销量表现一般。
• 广汽埃安AH8项目：最初采用HI模式，后转为Tier1模式。

行业数据

• 汽车行业总市值达36322.8亿元，流通市值14599.2亿元。
• 市盈率33.02，市净率2.20，成分股总营收32605.5亿元，总净利润859.3亿元。
• 行业整体处于电动化与智能化快速发展的阶段。

投资建议

• 华为在智能汽车领域具有较强的解决方案能力，其合作车型在智能座舱、渠道等方面受益于华为赋能，提升产品力与品牌力。
• 随着智能驾驶成为消费者购车的重要考量因素，华为领先的智能驾驶水平将带动车型竞争力提升。
• 建议重点关注华为相关产业链，包括整车厂、零部件供应商及配套公司。

风险提示

• 汽车行业景气度不及预期。
• 相关车型销量未达预期。

重点公司财务数据

图表说明

• 图1-图4：展示华为在智能电动、座舱、驾驶等领域的技术与产品布局。
• 图5-图16：呈现华为智能座舱产品如AR-HUD、智慧屏、智能音响等。
• 图17-图22：展示华为MDC平台与ADS2.0智能驾驶系统的技术架构与市场表现。
• 图23-图33：说明华为与不同车企的合作模式及产品发展情况。
• 图34-图38：展示华为与赛力斯合作车型的销量变化与产品配置对比。

结论

华为在智能汽车领域展现出强大的技术实力与市场影响力，其“平台+生态”战略有效推动了汽车行业的智能化进程。通过多种合作模式，华为为车企提供了从零部件到全栈解决方案的支持，增强了产品竞争力与市场表现。随着智能驾驶技术的不断进步与市场接受度的提升，华为在智能汽车产业链中的地位将进一步巩固。