光伏行业深度报告_星星之火可以燎原_户用光伏热浪来袭_28页_2mb

光伏行业深度报告总结

核心内容

光伏行业正经历快速成长，随着能源结构转型和成本下降，光伏“平价上网”已进入倒计时。户用光伏市场迎来发展黄金期，2020年装机规模预计达36GW，远期目标有望达到400-500GW。同时，分布式光伏需求依然强劲，国家和地方补贴政策为行业提供了有力支持。

主要观点

• 光伏作为清洁能源，是改善能源结构、保障能源安全、减少温室气体排放的重要手段。
• 过去十年，全球光伏累计装机规模增长25倍，2017年达到400GW，成本下降幅度达70%。
• 我国在2017年新增户用光伏46.5万户，装机规模约3GW，户用单套规模已达到9.8kW，未来有望继续扩大。
• 光伏“领跑者”项目中标电价与当地火电电价差值已缩小至不足0.4元/kWh，光伏平价上网已触手可及。
• 我国户用光伏市场具有“工业品+投资品+消费品”三重属性，企业需具备技术、金融和渠道等综合能力。
• 户用光伏系统成本约5-6.5元/W，售价约6.5-9元/W，短期内成本难以大幅下降，但收益可观。
• 户用光伏主要采用“自发自用、余量上网”或“全额上网”两种模式，均享受国家和地方补贴。
• 2018年分布式光伏政策调整，取消工商业全额上网，补贴按月结算，推动行业健康发展。
• 多种融资渠道和补贴政策保障了户用光伏的初期投资，使得贷款覆盖率达到70%以上。

关键信息

1. 光伏成本与效率

• 光伏度电成本持续下降，2016年下半年全球平均度电成本降至$86/MWh。
• 单晶双面技术路线已成为主流，P型单晶PERC技术应用广泛。
• 光伏电站的使用寿命较长，已有电站运行超过30年，仍保持较高发电效率。

2. 户用光伏市场发展

• 户用光伏市场在2017年新增并网户数达到46.5万户，同比增长显著。
• 2020年户用光伏市场装机目标为36GW，远期目标达500GW。
• 户用光伏单瓦售价差异大，主要受组件、逆变器、支架等不同环节影响。

3. 政策与补贴

• 2018年国补下降至0.37元/kWh，但地方补贴依然维持在2-3元/kWh的高位。
• 分布式光伏不纳入国家规模管理，补贴按月结算，鼓励就近消纳和市场化交易。
• 户用光伏可选择“全额上网”或“余量上网”模式，两者均享受国家和地方补贴。

4. 企业与市场前景

• 正泰电器与阳光电源作为户用光伏的领先企业，具备较强的技术和渠道优势。
• 2018年户用光伏预计新增用户60-80万户，装机规模为6-8GW。
• 多种融资方式（如光伏贷）和补贴政策推动了户用光伏的快速发展。

5. 行业挑战与机遇

• 光伏行业仍面临成本下降、限电问题、政策变化等风险。
• 随着技术进步和政策支持，光伏平价上网已成趋势，未来市场空间巨大。
• 户用光伏作为消费品和投资品兼具，市场差异将长期存在。

重点推荐标的

市场预测

政策与市场动态

• 国家能源局和发改委出台多项政策，解决限电问题，提高可再生能源消纳能力。
• 2018年分布式光伏政策鼓励“自发自用、余量上网”模式，取消工商业全额上网。
• 户用光伏收益在第八年左右可收回成本，20年累计收益约16万元，25年约19万元。

总结

户用光伏市场在政策支持、技术进步和融资便利的推动下，正在迎来快速发展期。随着成本下降和补贴政策的优化，光伏平价上网已指日可待。正泰电器和阳光电源等企业有望在该领域占据领先地位，带动行业整体增长。未来市场空间广阔，政策和市场环境的改善将进一步促进户用光伏的普及和应用。