新世纪评级-山西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）26页_1mb

报告摘要

山西省及下辖各市经济财政实力与债务状况总结

一、核心内容概述

山西省作为典型的资源型经济地区，其经济结构高度依赖煤炭及相关产业，但近年来通过产业结构优化和非煤产业发展，经济运行有所改善。2018年地区生产总值达到1.68万亿元，GDP增速为6.7%，高于全国平均增速0.1个百分点；2019年前三季度GDP为1.27万亿元，增速6.6%，略高于全国。第三产业对经济增长贡献最大，2018年增加值增长8.8%。经济总量在全国排名中等偏后，人均GDP仅为4.53万元，低于全国平均水平。

财政收入方面，2018年一般公共预算收入完成2292.60亿元，同比增长22.8%，但税收收入占比仍较低，收入结构不稳定，财政自给率仅为53.50%，主要依赖上级补助。政府性基金收入增长11.3%，但对整体财力补充有限。2019年前三季度，一般公共预算收入继续增长，但政府性基金预算收入同比下降12.6%。

债务方面，截至2018年末，山西省地方政府债务余额为2963.67亿元，债务率52.7%，风险总体可控。债务主要用于市政设施、交通运输和保障性住房建设，其中太原、大同、晋中等地市债务规模较大，但太原、晋城的财政收入对债务偿付保障度相对较高。城投债存续规模为1014.10亿元，居全国第20位，主要集中在太原、临汾等市，债务负担较重。

二、主要观点

1. 经济结构特点

资源型经济主导：以煤炭、冶金、化工等产业为主导，但依赖资源消耗，经济效益不高。
传统支柱产业转型：煤炭、焦炭等传统行业增速下滑，但通过去产能、兼并重组，推动了非煤产业如大数据、高端装备制造、新能源汽车等的发展。
第三产业增速较快：服务业对经济增长贡献显著，尤其是交通运输、批发零售、旅游等产业。

2. 经济增长趋势

经济总体平稳：2018年GDP增长6.7%，2019年前三季度增长6.6%，高于全国平均水平。
投资仍是主要驱动力：固定资产投资增长5.7%（2018年），2019年前三季度增长6.2%。
消费和进出口逐步增强：社会消费品零售总额增长8.2%，进出口总额增长17.8%，但受中美贸易摩擦影响，2019年增速明显放缓。

3. 财政收入结构

税收收入占比较高：2018年税收收入占比达71.77%，但非税收入增长迅速，主要来自“两权价款”一次性收入。
财政自给率偏低：2018年财政自给率53.50%，依赖上级补助维持收支平衡。
政府性基金收入有限：主要依赖土地出让，但2018年政府性基金收入仅为预算的97.9%，对整体财力补充作用有限。

4. 债务状况分析

债务规模总体可控：2018年末债务率52.7%，省本级债务率48.5%，债务风险总体可控。
债务期限结构合理：集中偿付压力较小，债务风险可控。
城投债负担较重：太原、临汾等市城投债存续规模较大，部分地市如临汾，债务负担为全省最重。
债务偿付保障度差异大：太原、晋城等市财政收入对债务偿付保障度较高，而吕梁、阳泉等市保障度偏低。

三、关键信息

1. 2018年经济数据

地区生产总值：1.68万亿元，GDP增速6.7%，全国排名第22位。
三次产业结构：4.4:42.2:53.4，第三产业贡献最大。
各产业增长情况：煤炭工业增加值增长0.3%，非煤工业增长8.2%；装备制造业增长14.5%，其他工业增长21.1%。

2. 2018年财政数据

一般公共预算收入：2292.60亿元，增长22.8%。
税收收入：1645.58亿元，占比71.77%，增长17.8%。
非税收入：647.02亿元，增长37.8%。
政府性基金收入：845.71亿元，增长11.3%，但对整体财力补充有限。
财政支出：4285.42亿元，增长14.1%，其中教育、社会保障和就业、医疗卫生等刚性支出占比较大。

3. 2019年前三季度经济与财政数据

地区生产总值：1.27万亿元，增长6.6%。
一般公共预算收入：1899.6亿元，增长6.5%。
政府性基金收入：未披露，但预算收入下降12.6%，显示财政压力。

4. 各地市经济与财政情况

太原市：经济总量和财政收入均居全省首位，GDP增长9.2%，一般公共预算收入373.23亿元，政府性基金收入374.26亿元。
大同市、长治市、晋中市、晋城市、运城市、临汾市、吕梁市、朔州市、忻州市、阳泉市：经济增速和财政收入各有差异，太原市的经济和财政实力显著高于其他地市。
政府性基金收入：太原市最高，阳泉市最低。

5. 城投债情况

存续数量：103支，存续余额1014.10亿元。
债务集中于太原、临汾等市：太原市城投债余额110.80亿元，临汾市222.74亿元，债务负担最重。
债务偿付保障度：太原市、晋城市、晋中市、运城市等市保障度较高，忻州市、朔州市等市保障度偏低。

四、结论

山西省经济依赖资源型产业，产业结构单一，经济增速较慢。近年来通过产业结构优化和非煤产业发展，经济有所复苏。财政收入结构不稳定，主要依赖上级补助和非税收入，政府性基金收入有限。债务规模整体可控，但部分地市如临汾、太原等城投债负担较重，需关注其偿付能力。未来山西省需继续推进经济转型，提高非煤产业比重，增强财政自给能力，优化债务结构，以实现经济高质量发展。

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