20220605-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_期货引领反弹_加工股与特钢股占优_18页_934kb

钢铁行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体呈现反弹趋势，申万钢铁指数环比上涨2.6%，优于上证综指的0.5%涨幅。板块内部分个股表现突出，如五矿发展涨幅达43.2%，广大特材和金岭矿业涨幅均为18.3%。同时，期货市场也表现积极，螺纹钢、热卷、铁矿石和焦炭期货主力合约分别上涨5.4%、4.5%、9.0%和9.4%。但部分个股如金洲管道、恒星科技、华菱钢铁出现较大跌幅，分别下跌9.1%、5.7%和4.4%。

主要观点

1. 行业趋势

• 期货引领反弹：受疫情缓解和政策利好影响，期货价格率先反弹，带动现货及股票市场。
• 板块估值低位：钢铁板块整体估值处于历史低位，PE为9.8倍，PB为1.15倍，具备一定投资价值。
• 中期看好钢铁板块：在盈利高位、估值低位的背景下，压减粗钢产量叠加稳增长政策，板块迎来基本面推动的投资机会。

2. 投资建议

• 看好普钢股：具有强业绩、高分红、高弹性的普钢股具备投资价值。
• 关注特钢股：低估值优质特钢股在当前环境下更具吸引力。
• 硅铁、管道等子版块机会：硅铁、管道类子版块表现较好，值得关注。

关键信息

1. 行情回顾

• 申万钢铁指数：本周环比上涨2.6%，领先上证综指0.5%。
• 涨幅前列个股：五矿发展（43.2%）、金岭矿业（18.3%）、广大特材（18.3%）。
• 跌幅前列个股：金洲管道（-9.1%）、恒星科技（-5.7%）、华菱钢铁（-4.4%）。
• 期货表现：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约分别上涨5.4%、4.5%、9.0%、9.4%。
• 期货利润：螺纹钢和热轧期货盘面利润分别上涨71.4%和93.1%。

2. 行业动态

• 上海政策支持：上海市经信委推出3200亿元信贷规模专项金融服务，助力企业复工达产。
• 进出口银行政策：出台28条措施助力稳经济，强化资源配置与金融服务。
• 西安汽车消费券：发放1亿元汽车专用消费券，刺激汽车消费。
• 发改委规范煤炭价格：明确煤炭价格不合理上涨行为，防止哄抬价格。
• 央行政策：加大稳健货币政策实施力度，强化政策引导。

3. 市场跟踪

3.1 普钢

• 社会库存：本周钢材社会库存1504万吨，环比减少0.2%；长材库存减少0.4%，板材库存增加0.1%。
• 钢厂库存：五月中旬钢厂库存均值1998万吨，环比增加6.6%。
• 钢贸商出货量：全国237家钢贸商出货量20.4万吨，环比增加19.6%。
• 终端需求：上海终端线螺走货量0.6万吨，环比增加376.9%。
• 价格变动：螺纹钢、热轧、冷轧、中厚板价格分别上涨1.5%、1.2%、0.2%和0%。
• 原料价格：进口矿上涨6.9%，国产矿上涨0.7%，焦炭持平，炼焦煤下降3.4%，废钢上涨0.6%。

3.2 铁矿

• 进口矿报价：994元/吨，环比上涨6.9%。
• 国产矿报价：1133元/吨，环比上涨0.7%。
• 发货量：澳、巴、印铁矿石发货量2477万吨，环比增加0.6%。
• 到港量：北方6港到港量965.8万吨，环比减少12.8%。
• 港口库存：13234万吨，环比减少1.6%。
• 疏港量：港口进口矿日均疏港量323.4万吨，环比增加1.7%。

3.3 焦煤焦炭

• 焦炭提降：第四轮提降落地，累计降幅800元/吨。
• 炼焦煤市场：稳中偏弱，部分煤种价格下调。
• 下游需求：钢厂逐步补库，但对焦炭后期市场持观望态度。
• 焦炭库存：港口及焦化厂库存下降，市场整体偏弱。

3.4 硅铁硅锰

• 硅锰市场：成交有所好转，但价格仍受成本支撑。
• 硅铁市场：持稳运行，钢厂招标价格维持在9200-9300元/吨。
• 库存情况：硅铁交割库库存下降，现货市场预计无大幅波动。

3.5 特钢

• 模具钢市场：价格小幅松动，出货量不足。
• 优特钢市场：价格小幅上涨，市场情绪较好。
• 工业线材市场：价格维持宽幅震荡，需求尚未完全恢复。

3.6 不锈钢

• 镍价：受纯镍低库存影响延续高位，周内震荡。
• 铬矿市场：行情波动有限，下游采购积极性一般。
• 不锈钢现货：继续下跌，期货震荡走弱，钢厂报价下调。

3.7 钢管

• 焊管市场：价格涨跌互现，社会库存增加。
• 无缝管市场：价格继续下跌，需求略有好转，市场信心修复。
• 预测：焊管价格或将稳中有涨，无缝管价格或小幅探涨。

上市公司公告

• 河钢资源：实施2021年度利润分配，每10股派3元。
• 本钢板材：本钢转债暂停转股，转股价格调整。
• 三钢闽光：2021年度分红派息，每10股派8.2元。
• 大中矿业：使用闲置募集资金进行理财，赎回部分理财产品。
• 首钢股份：配套募集资金发行，定价5.38元/股。
• 安钢集团：控股股东股份质押，质押比例40.93%。

行业估值一览

• 钢铁板块PE：9.8倍，PB：1.15倍。
• 特钢子板块：中信特钢PE 12.9倍，PB 3.31倍；广大特材PE 47.2倍，PB 1.98倍。
• 钢管子板块：新兴铸管PE 9.1倍，PB 0.81倍；金洲管道PE 11.9倍，PB 1.45倍。
• 上游资源：河钢资源PE 8.8倍，PB 1.15倍；金岭矿业PE 65.9倍，PB 1.61倍。

风险提示

• 房地产下滑：房地产行业持续疲软，对钢铁行业形成压力。
• 制造业回暖不及预期：制造业需求恢复缓慢，可能拖累钢铁全产业链。