20230810-财通证券-金冠股份-300510.SZ-新中超储项目_再拓工商储能应用_3页_828kb

金冠股份（300510）公司点评：储能中标与战略布局

核心事件驱动

金冠股份8月7日公告中标许继集团电科储能中科超算项目，金额约236亿元。此次项目为固态电池在国内储能电站的首次大规模市场应用，标志着公司在 工商业储能领域 交付能力的提升，并拓展了超算中心储能应用场景。

政策与需求驱动

政策与数据中心市场双重推动储能行业发展：

• 政策支持：国家及地方鼓励超算、数据中心储能发展。
• 经济性优势：数据中心庞大的用电量使其储能峰谷价差盈利性高于传统工商业储能。

市场前景广阔

• 贝哲斯咨询数据显示，2022年全球数据中心储能市场规模达9391亿元，预计2028年增长至13047亿元。

技术与战略优势

• 首次大规模固态电池应用：该项目推动固态电池商业化进程，为公司在超算领域储能开创新案例，加速在全国市场的布局。

投资建议与评级

• 评级：维持“增持”
• 盈利预测：
  • 2023-2025年预计归母净利润分别为180亿、321亿、451亿元。
  • 对应PE为3068/1717/1224倍。
• 拐点预期：三季度将开始部分项目业绩确认，增长加速。

风险提示

• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧
• 政策变化不确定性
• 合同尚未正式签订，存在执行风险

财务预测摘要

• 营业收入增长预期高达413%，净利润增长率显著。
• 估值PE从3068倍逐步下降到1224倍，技术路径具备领先性。