20240908-国海证券-宇通客车-600066.SH-公司点评_8月销量环比回升_季节性波动得到修复_5页_261kb

核心摘要

国海证券研究部戴畅发布公司点评报告（2024年9月8日），维持宇通客车（600066）“增持”评级。报告指出，尽管2024年8月宇通客车销量同比降幅较大，但环比大幅增长，季节性波动得到修复。公司预测全年销量和出口需求景气度仍可期待。

投资要点

1. 销量环比修复：2024年8月宇通客车销量为3648辆，环比增长87%，大中轻型客车销量环比均有改善。
2. 政策利好：全国31个省市已出台“以旧换新”政策，多省计划更新超过1万辆公交车，宇通客车有望受益。
3. 盈利预测：公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润分别以18%、12%、10%以及89%、15%、15%的年增速增长，PE估值分别为14、12、10倍。

风险提示

海外客车市场需求恢复不及预期、国内需求增长不及预期；原材料价格上涨、出口政策变化；财政资金不足风险。