20230716-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_大炼化周报_聚酯链上强下弱_海外成品油价差环比回升_29页_3mb

报告总结

股市表现

报告显示，截至2023年7月14日，六大民营大炼化公司（新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹）股价涨跌幅显著，上周涨幅达新凤鸣+1084%，桐昆股份+610%，恒力石化+380%等，近一月持续强劲上涨。同时，能源化工板块数据和油价（如布伦特原油）均录得大幅增长。

行业动态

• 聚酯板块：价格整体上行，PX和MEG价格上涨，PTA利润逐步修复，但下游需求疲软，导致涤纶长丝和瓶片利润下降，企业库存较高。
• 炼油板块：原油价格因地缘政治和供需因素大幅上涨，国内成品油价格同步上升，但价差回落；柴油出口套利扩大，航煤市场受支撑。
• 化工品板块：EVA、聚乙烯等化工品价格受益于需求好转，尽管部分产品价差承压，纯苯和苯乙烯市场回暖，聚丙烯利润有所下滑。
• 整体市场：化工品价格上涨，但需求端缓慢，国际油价波动较大，内需板块表现分化。

风险

主要风险包括：大炼化项目投产延迟、宏观经济放缓、地缘或气候事件干扰油价、以及产业链产能变动等。