20241124-华泰期货-焦炭焦煤周报_供需矛盾不突出_双焦持续震荡_7页

焦煤焦炭周报总结（2024-11-24）

市场环境与基本面

当前处于政策真空期，市场焦点回归基本面，但基本面矛盾并不突出，双焦期货维持震荡格局。

焦炭市场

• 价格与利润：焦炭第三轮提降已全面落实，焦化厂利润维持在小幅运行区间。现货价格报1670元/吨。钢厂利润偏低，压榨原料端。
• 供需变化：钢厂产量小幅增加，即将面临原料补库，焦炭需求有望环比好转。焦炭库存水平偏低，目前约5.96万吨。
• 供应：焦炭产量有所回落，产能利用率小幅下降。
• 需求：由于钢厂利润收缩，高炉开工率有所下降。
• 库存：247家钢厂焦炭库存5.96万吨，环比增加1.66万吨。

焦煤市场

• 价格与利润：焦煤现货市场价格偏弱运行，今日沙河驿蒙5报价1540元/吨。焦煤产量大幅增加，需求和库存均维持中高位。
• 供给：煤矿复工及蒙煤通关高位，焦煤供应持续增加。
• 需求：动力煤进入传统消费旺季对焦煤价格形成支撑。后续需关注成材对原料的冬季补库力度。
• 库存：247家钢厂焦煤库存7.44万吨，环比减少0.22万吨。

期货与基差

• 焦炭主力合约收盘价收于1905元/吨，基差维持不利。
• 焦煤主力合约收盘价收于1284元/吨，基差也呈现弱势。

风险提示

• 宏观政策风险
• 钢厂利润持续收缩及焦化、焦煤利润变化
• 成材需求及煤炭供给的变化
• 基差波动风险

趋势展望

• 双焦维持震荡：交易政策调整虽带来短期反弹，但并未改变趋势震荡的判断。

以上是华泰期货黑色建材组对焦煤焦炭市场的最新周度分析与建议。