20170626-华创证券-电气设备行业周报_新能源汽车中游订单复苏价格走稳_国网节能服务继续推进_20页_732kb

行业周报总结

核心内容

本周行业周报主要聚焦于新能源汽车和电力改革两大领域，重点分析了中游产业链的复苏趋势、市场供需变化、政策导向及投资机会。同时，也涵盖了电力设备行业内的主要动态及重点公司表现。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 中游订单复苏：新能源汽车中游锂电材料价格逐步走稳，隔膜、电解液等环节出货情况改善，国轩高科与南京金龙签订15亿元动力电池订单，显示出行业回暖趋势。
• 产业分化加剧：新能源汽车产业链集中度提升，优质龙头公司更受市场关注。推荐关注具备技术优势、成长性强、估值合理的龙头企业。
• 特斯拉本土化生产：特斯拉在中国设立工厂的事件持续推动新能源汽车板块情绪，尽管部分公司已澄清与特斯拉无直接合作，但其仍被视为行业标杆，未来供应链合作预期强烈。
• 政策推动：国家发改委、工信部出台政策，支持新能源汽车产业发展，为外资车企在华合资提供便利。同时，上海等地出台新能源汽车激励政策，如路桥费减免等，进一步刺激市场。

2. 电力改革与电力设备

• 国网节能服务持续推进：涪陵电力与湖北电力签订5.5亿元配网节能改造项目，预计未来5年配网节能投资规模达500亿元，2030年达5000亿元，市场空间广阔。
• 电改背景下投资机会：电力体制改革推动产业链重组、售电平台建立及用电服务市场形成，关注在电改中率先实现基本面改善的公司。
• 混改试点加速：能源领域国企改革方案密集推出，三峡集团通过混改打造全国性售电平台，具备较大发展潜力。
• 电力行业运行情况：1-5月全国电力供需总体宽松，但部分行业如建材、钢铁用电量出现负增长。国家电网在青海实现连续7天全清洁能源供电，推动能源转型。

关键信息

推荐标的及理由

行业数据亮点

• 三元材料涨价：三元材料价格持续上涨，主流价185000-190000元/吨，部分厂家已上调报价。
• 电解液市场趋稳：电解液价格趋于平稳，六氟磷酸锂价格触底，部分企业实现自给自足。
• 负极材料价格回升：由于针状焦价格大幅上涨，负极材料市场也出现涨价预期。
• 隔膜市场平稳：隔膜价格在2-5元/平米之间，部分企业加大产能建设以满足需求。

本周行情回顾

• 本周市场整体下跌，新能源汽车板块跌幅最小，仅0.12%。
• 电力设备板块涨幅最高，动力源上涨10.33%。
• 新能源板块中，横店东磁涨幅最高，为10.74%。
• 新能源汽车板块中，先导智能涨幅最高，为12.97%。

重点公司动态

主营业务动态

• 亿纬锂能：获1.75亿元财政专项资金用于动力电池项目。
• 新宙邦：子公司取得128,187平方米国有建设用地使用权。
• 中电鑫龙：获得安徽省售电公司准入资格，推动电力市场参与。
• 福能股份：获准建设“福能晋南热电联产项目”，总投资10.59亿元。
• 国轩高科：与南京金龙签订15亿元动力电池订单，巩固行业地位。
• 杉杉股份：拟使用20亿元自筹资金进行对外投资，推动新能源布局。

投资、并购与资产转让

• 泰豪科技：大股东计划增持公司股份，金额不低于3亿元。
• 科新机电：拟收购信邦智能股权，推进资产重组。
• 多氟多：拟定增募资不超20亿元，加码锂电池业务。
• 德尔未来：并购义腾新能项目被终止。

行业趋势与投资建议

• 新能源汽车：中游环节价格趋稳，行业集中度提升，龙头公司具备长期投资价值。
• 电力改革：国网节能服务、售电平台建设、混改试点等带来新的投资机会，关注具备政策红利的公司。
• 电池产业链：三元材料、电解液等价格回暖，行业进入上行周期，关注上下游龙头。
• 电力设备：配网自动化、智慧能源等细分领域增长显著，技术升级与市场拓展并重。

风险提示

• 电力改革推进缓慢，可能影响短期市场表现。
• 新能源汽车产业链仍面临价格波动和产能扩张压力。
• 个别公司因政策变动或市场环境变化，存在业绩波动风险。

总结

本周新能源汽车与电力设备行业均出现积极信号，中游订单回暖、价格趋稳，政策推动行业整合与升级。重点关注具备技术优势、成长性强、估值合理的龙头企业，同时留意电力改革带来的市场机会。行业整体处于发展关键期，长期前景看好。