市场估值水平概览：市场估值到哪了？-20230424-华鑫证券-26页_1mb

市场估值到哪了？总结

核心内容概述

本报告分析了2023年4月24日A股、美股及港股的市场估值情况，涵盖市场表现、板块及行业估值水平，以及与历史均值的对比。同时，报告还提到了市场波动的主要影响因素，包括疫情反复、流动性不及预期等。

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1. A股市场表现情况

• 上周指数表现：

  • 上证综指：周跌幅1.11%
  • 深成指：周跌幅2.96%
  • 创业板指：周跌幅3.58%
  • 恒生指数：周跌幅1.78%
  • 恒生科技指数：周跌幅4.66%
  • 恒生国企指数：周跌幅2.17%
  • 纳指：周跌幅0.42%
  • 标普500：周跌幅0.10%
  • 道指：周跌幅0.23%

• 市场风格表现：

  • 金融板块：周跌幅0.31%
  • 成长板块：周跌幅3.84%

• 二八风格表现：

  • 中盘指数：周跌幅0.52%
  • 小盘指数：周跌幅2.30%

• 交易量变化：

  • 上周两市总成交额约为56199亿元，较前周下降1.28%

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2. 全部A股估值情况

• PE(TTM)：

  • 全部A股：18.16倍（较前周下降）
  • 全部A股（非金融）：27.71倍（较前周下降）

• 估值分位：

  • 全部A股：48.60%
  • 全部A股（非金融）：63.90%

• 板块估值分位：

  • 上证综指：48.60%
  • 深证综指：63.90%
  • 中小板指：5.10%
  • 创业板指：4.70%
  • 创业板综：21.20%
  • 上证50：45.00%
  • 沪深300：48.60%
  • 中证100：81.20%
  • 中证500：20.80%

• PB(TTM)：

  • 全部A股：1.37倍（较前周下降）
  • 全部A股（非金融）：2.52倍（较前周下降）

• 估值分位：

  • 全部A股：18.80%
  • 全部A股（非金融）：21.20%

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3. A股分板块估值情况

• 主要板块PE(TTM)：

  • 上证综指：13.47倍
  • 深证综指：37.89倍
  • 创业板指：33.20倍
  • 中小板指：22.79倍
  • 创业板综：47.93倍
  • 上证50：9.97倍
  • 沪深300：12.33倍
  • 中证100：13.35倍
  • 中证500：23.98倍

• 主要板块PB(TTM)：

  • 上证综指：1.37倍
  • 深证综指：2.52倍
  • 创业板指：4.62倍
  • 中小板指：3.21倍
  • 创业板综：3.72倍
  • 上证50：1.28倍
  • 沪深300：1.41倍
  • 中证100：1.75倍
  • 中证500：1.76倍

• 估值分位：

  • 上证综指：18.80%
  • 深证综指：21.20%
  • 中小板指：7.20%
  • 创业板指：34.00%
  • 创业板综：28.20%
  • 上证50：43.90%
  • 沪深300：23.40%
  • 中证100：77.70%
  • 中证500：9.10%

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4. A股分行业估值情况

4.1 按风格分类的PE(TTM)

• 金融：7.36倍（估值分位22.90%）
• 周期：17.24倍（估值分位16.30%）
• 消费：34.70倍（估值分位61.20%）
• 成长：46.69倍（估值分位34.80%）
• 稳定：17.75倍（估值分位63.20%）

4.2 按PE偏离度分类

• 美容护理、食品饮料、国防军工：位于第一象限（估值偏高）
• 其他行业：位于负向偏离（估值偏低）

4.3 按PB分类

• 美容护理：73%
• 食品饮料：61%
• 国防军工：54%
• 建筑材料、银行、非银金融：估值分位1%或以下（估值偏低）
• 房地产、环保：估值分位0%或1%（估值最低）

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5. 美股及港股估值情况

5.1 美股市盈率（PE）

• 标普500：23.74倍（较前周上升0.51%）
• 道琼斯工业指数：23.72倍（较前周上升0.99%）
• 纳斯达克指数：33.10倍（较前周下降0.72%）

5.2 美股市净率（PB）

• 标普500：3.96倍（较前周下降0.53%）
• 道琼斯工业指数：6.10倍（较前周下降0.51%）
• 纳斯达克指数：4.22倍（较前周下降0.81%）

5.3 港股市盈率（PE）

• 恒生指数：10.06倍（较前周下降1.72%）
• 恒生中国企业指数：8.65倍（较前周下降2.00%）
• 恒生香港35：16.21倍（较前周下降0.84%）

5.4 港股市净率（PB）

• 恒生指数：1.00倍（较前周下降1.70%）
• 恒生中国企业指数：0.87倍（较前周下降2.03%）
• 恒生香港35：1.01倍（较前周下降0.84%）

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6. 关键信息总结

• A股市场整体估值处于中等水平，其中金融板块估值相对较低，成长板块估值较高。
• 创业板综估值分位为21.20%，处于较低水平，而美容护理、休闲服务、农林牧渔等行业估值偏高。
• 美股整体估值偏高，标普500市盈率分位为78.50%，纳斯达克指数市盈率分位为59.30%。
• 港股估值整体处于较低水平，恒生中国企业指数市盈率分位为50.70%，恒生指数市盈率分位为46.90%。

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7. 市场波动影响因素

• 疫情反复性：对市场情绪和流动性造成一定影响。
• 流动性不及预期：可能导致市场估值波动。
• 市场大幅波动：反映投资者情绪和市场不确定性增加。

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8. 估值分位与行业对比

• 估值分位越高，说明行业当前估值越偏高；分位越低，说明估值越便宜。
• 美容护理、食品饮料、国防军工估值偏高，其他行业估值偏低。

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9. 估值偏离度分析

• 估值偏离度分析表明，当前市场中估值偏高的行业集中在第一象限，估值偏低的行业集中在第三象限。

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10. 投资建议说明

• 投资评级基于预测个股或行业指数相对主要指数的涨跌幅。
• A股以沪深300为基准，美股以道琼斯指数为基准，港股以恒生指数为基准。
• 投资建议分为买入、增持、中性、卖出四个等级，对应不同的涨跌幅预期。

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11. 免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行投资决策。
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