20250115-开源证券-361度-01361.HK-港股公司信息更新报告_Q4电商及儿童改善趋势明显_2025年订货趋势良好_3页_544kb

361度（01361HK）维持买入评级。根据最新报告，公司2024年第四季度电商和儿童业务表现强劲，电商流水增长30-35%，线下成人和童装流水分别增长10%和10-15%。产品端，公司推出约基奇签名鞋和改进飞燃系列，保持跑鞋质价比优势，2025年订货趋势良好。营销方面，赞助2024年多项马拉松赛事和2025年亚冬会，提升品牌影响力。财务预测显示，2024-2026年净利润预计为114亿、135亿和158亿元港元，当前股价对应PE为67倍、56倍和48倍。风险包括消费者信心恢复不及预期，产品升级或渠道优化不达预期。

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