20250115-国盛证券-361度-01361.HK-Q4线下销售稳健增长_电商表现优异_3页_759kb

总结：361度公司Q4业绩表现稳健增长

根据361度披露的2024Q4经营情况公告，公司业绩表现稳健，线上线下渠道分别实现增长，电商增速尤为亮眼。

线下业务稳健增长：
成人装线下渠道流水同比增长约10%，童装线下渠道增长达10%-15%，增速环比提升。

电商渠道表现优异：
2024Q4电商流水同比增长30%-35%，得益于“双十一”及国庆节等购物节的强劲表现，飞燃系列部分产品增速高达59%。

渠道与产品优化：
公司持续推进线下门店结构优化，2024年上半年新开了98家成人装门店，其中商超百货店占比提升；童装单店平均面积扩大至108平方米。在产品方面，公司通过赞助赛事、推出新品（如“约基齐首代签名鞋Joker1”）提升品牌影响力。

业绩展望：
公司预计2024年营业收入和净利润将分别增长19%和20%，归母净利润达到1158亿元。当前股价对应2025年PE为6倍，维持“买入”评级。

风险提示：
门店拓展不及预期、消费复苏缓慢、人民币汇率波动等是主要风险因素。

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