20140702-日盛投顾-晨会报告_17页_1mb

国内金融行情总结

核心内容

• 股市表现：台股在电子类股带动下持续走强，加权指数收于9,441.92点，涨0.52%；电子指数收于375.44点，涨0.86%；金融指数收于1,037.05点，微跌0.09%。
• 资金流向：集中市场三大法人买超75.43亿元，外資买超52.49亿元，投信买超1.30亿元，自營买超21.65亿元。店头市场三大法人买超9.41亿元。
• 外资动态：外资买超张数Top5为鸿海、友达、日月光、新日光、台泥；卖超张数Top5为台积电、佳世达、永丰金、矽品、群创。
• 融资与融券：融资增减为0.85亿元，融资餘額为2,119.42亿元；融券增减为2,553张，融券餘額为304,090张。

主要观点

• 台股趋势：电子权值个股持续走扬，推升台股再创新高，量能增温，价量齐扬下多头趋势不變。
• 美股表现：受美欧经济数据优于预期影响，美股四大指数大涨，其中纳斯达克涨幅最大，达1.14%。
• 中国股市：制造业PMI回升至51.0，创7个月新高，显示外需明显好转，但房市持续下跌，市场利率紧张情况有望缓解。
• 经济数据：美国ISM制造业指数虽微降，但仍高于荣枯线，显示景气持续扩张；欧元区失业率下降，显示经济逐步好转；中国制造业PMI虽回升，但无法突破2013年高点。

关键信息

• 台股展望：台股能否续创新高，关键在于量能及外资动向。预计7月首周除权息将影响大盘，建议关注高股息防御性族群。
• 美股展望：美国经济数据持续改善，ISM指数领先实质GDP增长，预计后续美国GDP将上扬，带动美股走扬。
• 中国股市展望：制造业PMI虽回升，但厂商仍在去库存，政策方面需继续实施微刺激，尤其是扶持中小企业。
• 个股分析：
  • 京元电：受惠CIS及NFC订单，预计3Q14营收挑战两位数成长，维持买进评等，目标价32元。
  • 台达电：受益工业自动化与云端服务，上修2014年税后获利3.5%，目标价由213元调升至235元。
  • 福裕：首次投资评等为买进，受益页岩油概念及工具机产业，目标价15元。
  • F-安瑞：受益中国LTE商用及电子商务发展，维持买进评等，目标价68元。
  • F-美食：因中国店面改裝费用集中于2Q14，获利下修，投资评等由买进调降至中立，目标价240元。

市场动态

• 资金面：外资持续买超，台指净多单维持在1万口以上，期现同步偏多趋势。
• 经济数据：
  • 美国ISM制造业指数：55.3，略低于预期，但新订单指数大幅上升。
  • 中国制造业PMI：51.0，创7个月新高，外需好转，内需尚待加强。
  • 欧元区失业率：11.6%，低于预期，显示经济逐步改善。
• 重要经济指标：美国汽车销售、ISM纽约指数、欧元区PPI等数据表现优于预期，有利市场情绪。

财务与展望

• 台股展望：市场关注后续景气改善及政策支持，建议逢低布局。
• 个股展望：
  • 京元电：营收有望成长，毛利率提升，目标价32元。
  • 台达电：受益工业自动化及云端服务，毛利率有望提升至26.11%，目标价235元。
  • 福裕：2014年转亏为盈，切入页岩油市场，目标价15元。
  • F-安瑞：受益ADC建设及IBM供应链，未来1~2年拉货动能显现，目标价68元。
  • F-美食：中国店面改裝费用影响2Q14获利，投资评等调降至中立，目标价240元。

总结

• 市场趋势：台股维持多头趋势，电子类股带动上涨；美股因经济数据改善走扬；中国股市受制造业PMI回升及房市调整影响，整体震荡上行。
• 投资建议：关注电子、工业自动化、云端服务等成长性行业，同时留意外资动向及资金面变化；部分个股因获利预期调整，建议审慎评估。