20241221-国金证券-氢能_燃料电池行业研究_M1-11_FCV上险达6368辆_电解槽招标1.77GW_19页

氢能及燃料电池行业2024年12月分析总结

核心数据

• 燃料电池汽车装机量：2024年1-11月累计装机达8402MW，同比增长57%；11月装机944MW，同比增长96%，以商用车为主。

市场动态

1. FCV销量与上险量：

   • 2024年1-11月燃料电池汽车累计销量6368辆，同比增长277%。
   • 11月上险量为663辆，主要由商用车构成，销量同比下滑1412%。中汽协数据与交强险统计口径存在差异。

2. 头部车企与企业：

   • 郑州宇通、陕汽集团、北汽福田为燃料电池汽车主要厂商。
   • 系统商亿华通、重塑能源、国鸿氢能市占率稳居前三。

3. 绿氢项目进展：

   • 已立项绿氢产能达650万吨以上，已开工未招标产能67万吨。
   • 2025年预计迎来招标高峰，电解槽招标量或达5GW。

投资建议与风险

• 关注重点企业：华电科工、吉电股份、亿华通、富瑞特装、科威尔。
• 潜在风险：政策推进不及预期、加氢站建设滞后、氢气成本控制不足。

行业展望

燃料电池行业进入“放量提速期”，绿氢项目招标量、电解槽装机量呈现爆发式增长。

结论：2024年为燃料电池汽车关键增长率拐点，绿氢设备需求预期显著提升。