20231220-国金证券-氢能_燃料电池行业研究_FCV单月装机高增_电解槽迎大额招标_15页_2mb

• 2023年11月燃料电池行业主要数据

  • 系统装机量8612MW，同比增长14%，主要由重型货车和大型客车拉动。
  • 全年预计高增速，政策落地与产业链成熟推动行业放量。
  • 11月上险量786辆，同比增723%，商用车主导（772辆）。

• 2023年1-11月市场回顾

  • 累计装机量52121MW，高功率系统占比达90%（70kW以上）。
  • 郑州宇通1-11月累计上险量847辆（16%），佛山飞驰502辆（9%），厦门金龙488辆。
  • 河北示范城市群累计1963辆，北京、上海、河南排名前三。

• 企业格局与配套

  • 系统商亿华通、捷氢科技、重塑能源市占率领先，配套集中在郑州宇通、佛山飞驰等车企。
  • 前五车企与系统商高度绑定，例如亿华通与郑州宇通、佛山飞驰深度合作。

• 全球市场动态

  • 日本丰田2023年1-10月全球销量3556辆，同比增1218%；韩国现代累计销量同比降5628%。
  • 美国市场丰田占89%，累计销量2767辆，同比增39%。

• 绿氢项目进展

  • 2023年电解槽招标量1882MW，全国19个项目，派瑞氢能、隆基氢能、阳光电源中标份额前三。
  • 碱性电解槽平均中标价约7万元/套，PEM电解槽均价7万元/套。

• 投资建议与风险提示

  • 建议关注：富瑞特装、京城股份、华光环能、昇辉科技、科威尔（燃料电池制造与绿氢设备相关）。
  • 风险：政策变动、加氢站建设滞后、氢气成本及绿氢项目落地不及预期。

注：数据截至2023年12月，内容参考国金证券行业月报。