20210627-太平洋-钢铁周报_淡季需求回落_或为压产政策落地创造条件_钢铁股有长逻辑_52页_4mb

太平洋钢铁周报总结

核心内容概述

本周太平洋钢铁周报分析了钢铁行业当前面临的市场环境与政策背景，指出淡季需求回落为压产政策落地创造了条件，同时关注俄罗斯提高金属产品出口关税对全球钢价的影响。此外，报告还对普钢与特钢板块分别提出投资建议，强调了“双碳”目标对行业供给侧改革的推动作用，并提供了重点推荐公司盈利预测数据。

主要观点

淡季钢价调整与政策窗口期

• 本周钢铁板块股期冲高后震荡回落，市场担忧主要集中在下游需求转弱、政策调控与原料成本高企。
• 需求方面：建筑钢日均成交环比下降7%，同比减少9%；板材方面，热轧社库六连增，压力逐渐增大。
• 政策调控：旨在避免高钢价对下游制造业利润的挤压，当前钢价已理性回归，下游产品涨价逐步扩散，盈利空间重新打开。
• 原料成本：铁矿石价格维持在200美元高位，焦炭与主焦煤价格也持续上涨，导致钢厂利润被挤压，多数品种濒临亏损。
• 未来展望：随着下半年焦化新增产能释放，焦企将向钢厂让利，提升合理利润；“双碳”目标将推动行业供给侧改革，提高行业盈利中枢。

俄罗斯出口关税对全球钢价的影响

• 俄罗斯计划从8月1日起对非欧亚经济联盟国家征收15%的临时出口关税，预计推高全球钢材价格。
• 俄罗斯是全球第二大钢材出口国，出口量占全球总量7.9%，主要目的地为欧洲国家。
• 尽管该政策可能推高全球钢价，但中国从俄罗斯进口的成品材较少，主要依赖钢坯与生铁，实际影响可能小于预期。

钢铁板块投资建议

• 普钢板块：建议关注板材企业，如新钢股份、宝钢股份、华菱钢铁、太钢不锈、甬金股份、柳钢股份、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁等。
• 特钢板块：中长期看好特钢行业，因其属政策支持领域，且我国中高端特钢比例较低，未来增长空间较大。重点推荐中信特钢、天工国际、久立特材、永兴材料、抚顺特钢、钢研高纳等。

关键信息

钢材价格走势

• 螺纹钢：2021年6月25日价格为4880元/吨，周环比下降160元，月环比上升110元，年同比上升1270元。
• 线材：价格为5470元/吨，周环比下降160元，月环比上升100元，年同比上升1630元。
• 热轧：价格为5380元/吨，周环比下降140元，月环比上升60元，年同比上升1650元。
• 冷轧：价格为6000元/吨，周环比下降150元，月环比下降150元，年同比上升1860元。
• 中厚板：价格为5340元/吨，周环比下降120元，月环比下降60元，年同比上升1480元。

钢材库存与需求

• 钢材社会库存：2021年6月25日为1445万吨，周环比增加22万吨，年同比增加22万吨。
• 钢厂库存：665万吨，周环比增加35万吨，年同比增加79.4万吨。
• 钢材总库存：2110万吨，周环比增加56万吨。
• 表观消费：螺纹表观消费345.49万吨，周环比上升1.95万吨，同比减少22.31万吨；热轧表观消费328.47万吨，周环比上升0.53万吨，同比上升2.58万吨；线材表观消费161.39万吨，周环比上升6.75万吨，同比上升2.74万吨；中厚板表观消费136.43万吨，周环比下降4.70万吨，同比上升0.36万吨；冷轧表观消费82.72万吨，周环比上升2.01万吨，同比上升2.75万吨。

钢材供应情况

• 粗钢产量：2021年5月全国日均粗钢产量为317.87万吨，环比下降7.88%，同比上升6.77%。
• 生铁产量：2021年5月全国日均生铁产量为236.32万吨，环比下降17.24%，同比下降6.08%。
• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率为79.69%，环比下降0.52%，同比下降12.11%。
• 螺纹钢短流程开工率：54.02%，环比下降1.15%；螺纹钢短流程产能利用率：53.40%，环比下降1.34%。

下游需求

• 地产：2021年5月全国300个城市推出土地2513宗，同比减少10%。
• 挖掘机产量：5月产量同比下降7.34%，累计同比上升37.10%。
• 空调产量：5月产量同比上升13.5%。
• 汽车销量：5月销量同比下降3.0%。
• 新接船舶订单：4月累计2787万载重吨，同比上升182.1%。

原材料基本面

• 废钢价格：张家港普通废钢价格为3240元/吨，周环比下降40元；铁水与废钢价差为88元。
• 铁矿石价格：普氏指数为214.9，周环比下降2.40%；港口Pb粉价格为1483元/吨，周环比下降29元；巴西至中国海运费为27.2元/吨，周环比下降1元。
• 焦炭价格：日照港准一级焦炭价格为2870元/吨，周环比持平；出口FOB价格为480元/吨，周环比上升20元。
• 焦煤价格：主焦煤价格为2050元/吨，周环比上升100元；焦煤普氏指数（澳洲PLV）为308元，周环比上升18元。

结论

当前钢铁行业面临淡季需求回落与政策调控的双重压力，但短期调整为限产政策落地创造了条件。中长期来看，“双碳”目标将推动行业供给侧改革，提升盈利水平。俄罗斯提高出口关税可能推高全球钢价，但对中国影响有限。建议投资者关注普钢与特钢板块，尤其是具备成本控制能力、受益于政策支持的优质企业。