20230813-国盛证券-钢铁行业周报_淡季需求延续_板块增配正当时_16页_2mb

钢铁行业周报2023年08月13日总结

本周行情回顾
中信钢铁指数在本周下跌395%，跑输沪深300指数0.56个百分点，表现不佳。

重点领域分析

1. 供给端：钢材产量小幅增加，五大品种周产量环比增长0.1%，螺纹钢产量跌幅明显，热卷产量则小幅增长。长流程日均铁水产量上升至2436万吨，短期供给压力增加。

2. 需求端：五大品种钢材表观消费量环比小幅增长，但同比仍同比下降57%。受高温、洪涝影响，需求疲软，表需延续淡季特征。

3. 库存与利润

   • 钢材总库存环比增长19%，预计累库趋势将持续。
   • 现货价格走弱，盈利率进一步下滑至61.5%，但粗钢产量调控政策可能压制供给，行业基本面有望改善。

4. 进出口数据

   • 7月钢材出口环比下降27%，净出口同比下降；同时国内粗钢产量预估约9197万吨，若实施平控，后续产量可能缩减至7800万吨，行业供需或显著转好。

投资建议
建议增配钢铁板块，重点关注普钢盈利复苏标的（如华菱钢铁、宝钢股份）及能源转型受益股（久立特材、武进不锈、盛德鑫泰等）。

风险提示

• 产量调控政策未达预期。
• 下游需求超预期疲软。
• 原料价格大幅波动。