20250216-东海期货-碳酸锂周度基本分析_上游盐厂开工率逐渐上行_期价重心或延续下移_16页_2mb

碳酸锂市场分析与策略建议

摘要

2025年2月16日发布的东海期货碳酸锂周度基本分析显示：碳酸锂自供格局维持过剩，2月以磷酸铁锂、三元材料排产均出现下滑。供需数据显示，碳酸锂总产量本周录得14612吨，环比上升5.88%，其中进口碳酸锂价格仍高于智利出口价格，维持一定盈利空间。需求端受春节淡季影响，磷酸铁锂、三元材料排产有所下滑，动力电池尽管12月销量仍保持增长，但碳酸锂价格已承压下行。截至2月13日，碳酸锂产业链周度库存增至109,333吨，环比小幅增长1.65%。从分析结论看，碳酸锂价格中枢预计震荡偏弱运行，建议投资者可考虑短中线顺势做空，但需关注重要宏观数据和事件（如美国失业金数据、国内两会预期）对市场情绪的边际影响。

01 碳酸锂供需面概览

01 碳酸锂产量与开工率：

• 周度碳酸锂产量达14,612吨，开工率为40.54%，环比增长约5.88%
• 其中锂辉石、云母、盐湖、回收料产量分别为7,864吨、3,280吨、2,158吨及1,310吨
• 主要驱动因素为节后复产，对产量的环比上涨起明显贡献

02 钴矿端反馈：

• 锂矿供应表现分化
• 云母矿产量略减，辉石矿库存小幅下降

03 钴酸锂库存与价差：

• 价差继续走弱，进口利润维持区间，国产与进口价差仍显扩张
• 银行周度库存环比小幅累库

02 下游需求边际变化

磷酸铁锂电池产量在本月预计降至216,470吨，环比下降14.05%，反映春节淡季特征。

三元材料方面，预计23系、6系三元材料分别录得下滑，大部分品类环比降幅在4%-9%区间。

终端需求侧维持强劲，12月新能源车产量实现30.55%同比增长，海外出口车12.45万辆，欧洲市场增速显著。

03 库存与价格趋势分析

碳酸锂产业链周度库存呈现累库存态势，供给大于需求的增长态势短期内难改。

价格方面，碳酸锂现货价格处于相对低位，基差多为负值，近月合约期现价差在-530元/吨左右。

对未来走势判断：

• 价格中枢面临压力，技术性反弹由事件驱动
• 在高位反弹后依旧建议快反快切，投资者需关注短期市场情绪波动

重要风险提示

建议投资者关注：

• 美国经济数据与就业市场表现对风险资产影响
• 国内3月“两会”召开带来的政策预期博弈，关注可能的情绪面扰动
• 淡季内是否有突发供应扰动或政策指引推动终端需求修复

风险提示：投资需谨慎，本报告及其投资分析结论仅供行业投资者内部研究参考，不构成具体投资建议，相关决策需结合自身风险承受能力和投资策略综合判断。