20250622-中泰期货-碳酸锂周度报告_过剩压力加剧_重心下移_55页_2mb

报告摘要

核心观点：过剩压力加剧，碳酸锂产业链重心从上游向下游迁移（重心下移）。
产量分析：碳酸锂产量持续增长，盐湖和锂辉石原料产量成为新增长点；产能扩张与需求增长存在差距，导致供过于求。
供给端：碳酸锂冶炼厂开工率维持高位，进口锂精矿对价格形成下压；国内锂资源矿石供应稳定，但成本利润空间受压缩。
需求端：新能源汽车渗透率提升，磷酸铁锂电池需求维持高增长，但边际效应导致需求增速放缓；储能市场快速发展，消费需求有所分化。
价格与利润：碳酸锂现货价格波动加剧，下游产品价差扩大；正极材料（三元、磷酸铁锂）盈利水平分化，磷酸铁锂产量增长支撑其需求。
库存结构：碳酸锂总库存高企，下游需求增长不及供给释放，导致阶段性过剩压力增加。终端需求由电池端主导替代上游环节。

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