20260213-瑞达期货-铁矿石市场周报_供应宽松+信心不足_铁矿期价重心下移_16页_1mb

铁矿石市场周报总结（2026.2.13）

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱态势，期现价格均有所下行。市场供应相对宽松，叠加下游需求疲软和宏观环境不确定性，铁矿石价格承压。钢厂盈利率下降，港口库存仍处高位，但有所减少，而节后钢厂将优先消耗厂内库存，对市场形成一定支撑。

主要观点

1. 价格走势：

   • 铁矿石主力合约I2605期价下跌，收盘为746元/吨，较上周下跌14.5元/吨。
   • 青岛港60.8%PB粉矿现货价格报803元/干吨，环比下跌12元/干吨。
   • 期现基差为57元/吨，周环比增加3元/吨，显示现货价格强于期货。

2. 供应与需求：

   • 全球铁矿石发运总量环比减少559.3万吨，其中澳洲发运量减少540.6万吨，巴西减少31.5万吨。
   • 中国47港到港量环比减少213.6万吨，45港到港量减少123.4万吨，北方六港到港量减少24.7万吨。
   • 铁水产量小幅上升，日均铁水产量为230.49万吨，环比增加1.91万吨，同比增加2.50万吨。
   • 钢厂盈利率为38.53%，环比下降0.86个百分点，同比减少12.12个百分点。

3. 库存变化：

   • 全国47个港口进口铁矿库存为17732.12万吨，环比下降182.56万吨。
   • 247家钢厂进口矿库存为10703.93万吨，环比增加387.29万吨。
   • 钢厂进口矿库存可用天数为37.49天，环比增加0.93天。

4. 宏观环境：

   • 美国1月非农就业数据超预期，降息预期放缓。
   • 中国CPI和PPI连续四个月上涨，显示通胀压力有所回升。
   • 央行开展1万亿元6个月期买断式逆回购操作，显示国内货币政策仍保持宽松。

5. 技术分析：

   • I2605合约期价跌破750关口，均线组合空头排列，MACD指标显示空头趋势。
   • 前20名净持仓为净空22916张，较上周增加9730张，显示市场看空情绪升温。

6. 期权策略：

   • 鉴于港口库存高位和节后钢厂消耗库存的预期，建议持有买入认沽期权以应对可能的下跌风险。

关键信息

• 供应端：全球铁矿石发运量下降，澳洲发运量大幅减少，巴西略有下降。
• 需求端：铁水产量小幅增加，但粗钢产量同比下降10.3%，显示需求端仍存在压力。
• 库存端：港口库存和钢厂库存均有所变化，港口库存下降，钢厂库存上升。
• 政策与经济环境：国内货币政策宽松，海外就业数据利好，但降息预期放缓。
• 市场情绪：期货市场净空持仓增加，技术面显示空头趋势，市场情绪偏弱。

图表分析

• 图1：铁矿石主力合约收盘及持仓量，显示价格震荡下行。
• 图2：铁矿石跨期套利，显示I2605合约弱于I2609合约。
• 图3：铁矿石仓单持平，前20名净持仓增加。
• 图4：现货价格下调，基差扩大。
• 图5：中国45港到港量减少，显示供应端疲软。
• 图6：港口库存减少，钢厂库存增加。
• 图7：钢厂铁矿石库存可用天数减少，显示库存消耗加快。
• 图8：铁矿石进口量增加，矿山产能利用率上调。
• 图9：国内铁矿石原矿和精粉产量环比减少，显示供应端压力。
• 图10：粗钢产量下降，显示需求端疲软。
• 图11：钢材出口增加，进口小幅上升。
• 图12：高炉开工率上调，铁水产量增加。
• 图13：期权策略分析，建议买入认沽期权。

总结

本周铁矿石市场在供应宽松和需求疲软的双重压力下，价格震荡下行。宏观环境方面，美国非农数据超预期，国内CPI和PPI持续上涨，货币政策保持宽松，但对铁矿石价格支撑有限。技术面上，I2605合约空头排列，市场情绪偏空。建议投资者关注操作节奏和风险控制，可考虑买入认沽期权以应对可能的下跌风险。