20240818-东海期货-碳酸锂周度基本分析_需求向好却难扭转过剩的供应_期价下行走势暂难扭转_16页_2mb

东海期货碳酸锂周度基本分析（2024-8-18）

分析师信息

• 分析师：贾利军
• 从业资格证号：F0256916
• 投资咨询证号：Z0000671
• 电话：021-68757181
• 邮箱：杜扬（联系方式疑似沟通错误，可能为分析师助理）
• 联系人：顾兆祥
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• 电话：021-68758820
• 邮箱：未明确提供

核心观点：需求虽现改善却难掩过剩供给，碳酸锂价格下行趋势暂难扭转

1. 宏观环境影响

• 美联储9月降息幅度待观察，需关注美国初请失业金人数和欧美央行货币政策纪要等数据对美元和降息预期影响。
• LC2409合约技术面仍处于下行通道，现阶段操作仍建议以压力位做空为主，谨慎抄底。

2. 碳酸锂市场供应过剩问题

• 锂矿价格下跌带动矿山产量下滑，亏损持续压缩高成本矿企生产空间。
• 碳酸锂周度开工率下滑至45.48%，其中锂辉石、锂云母因亏损开工率下滑明显，盐湖提锂维持高开工率。
• 环比库存持续攀升，产业链样本社库转为累库，显示库存由上游向下游转移。
• 高库存和高供应弹性成为价格反弹的障碍，短期难以缓和供过于求的格局。

3. 下游需求：恢复缓慢

• 磷酸铁锂和三元材料产量虽有增长（预计8月磷酸铁锂产量或增长至20.97万吨），但现货价格回落，终端需求提振有限。
• 新能源汽车产量和销量7月环比回落，部分车企面临库存压力，出口预期偏弱，市场复苏仍较缓慢。

4. 技术走势

• 高库存和供过于求的局面使得碳酸锂仍处于下降通道，缺乏反弹基础。
• 基差转正，但仓单上升与结构压缩同步，体现市场供需矛盾仍未有效解决。

5. 后续重点关注

• 中国及全球宏观数据、降息预期变化
• 锂矿进口和国产货源价格及利润情况
• 磷酸铁锂、三元电池以及新能源汽车销量复苏节奏
• 碳酸锂库存走势与仓单变化对期货走势的影响

风险提示与免责声明

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