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家用电器行业月度点评总结

核心内容

2023年2月13日发布的家用电器行业月度点评指出，行业在供需双端改善的背景下，消费有望回暖。评级为“同步大市”，维持不变。行业整体表现良好，申万家用电器指数上涨9.74%，在申万31个一级行业中排名第十。

主要观点

1. 投资建议

• 厨电板块：地产政策回暖和防疫政策优化将支撑厨电板块的业绩与估值双修复。建议关注老板电器、火星人和亿田智能。
• 小家电板块：
  • 清洁小家电：扫地机市场规模124亿元，同比+3%，洗地机市场规模100亿元，同比+70%，洗地机成为带动行业增长的主力。
  • 个护小家电：高速电吹风零售额份额从42.9%增加到60.1%，零售量从5.4%增加到13.4%，推动行业高端化发展。建议关注科沃斯、石头科技、莱克电气和飞科电器。

2. 市场行情回顾

• 行业整体表现：申万家用电器指数上涨9.74%，涨幅在申万31个行业中位列第十。
• 子板块表现：
  • 小家电：+17.19%
  • 黑色家电：+17.16%
  • 家电零部件：+16.25%
  • 厨卫电器：+11.56%
  • 照明设备：+5.84%
  • 白色家电：+4.40%
  • 其他家电：+3.03%
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：汉宇集团（+35.59%）、爱仕达（+34.19%）、极米科技（+33.83%）、三花智控（+31.76%）、海信家电（+30.45%）。
  • 跌幅前五：ST同洲（-23.55%）、小崧股份（-17.63%）、奥佳华（-4.72%）、德业股份（-4.51%）、美的集团（-0.35%）。

3. 地产数据

• 2022年Q1-Q4新房竣工面积同比增速分别为-11%、-31%、-16%、-10%，降幅有所收窄。
• 2022年全年房屋新开工面积12.06亿平方米，同比-39.40%；商品房销售面积13.58亿平方米，同比-24.30%。
• 2023年整体趋势为强竣工，预计23H1业绩增速较快。

4. 行业数据跟踪

4.1 白电

• 家用空调：2022年12月产量1159.70万台，同比-7.45%；销量1142.05万台，同比-0.88%；库存量1864.22万台，同比-8.22%。
• 洗衣机：2022年12月产量592.15万台，同比-8.65%；销量594.43万台，同比-9.20%；库存量248.09万台，同比-7.85%。
• 冰箱：2022年12月产量559.80万台，同比-25.36%；销量574.37万台，同比-19.68%；库存量357.95万台，同比-11.65%。

4.2 厨电

• 燃气灶：2022年12月产量679.20万台，同比-13.18%；销量678.62万台，同比-13.54%。
• 抽油烟机：2022年12月产量188.60万台，同比-25.92%；销量189.52万台，同比-25.74%。自10月起降幅收窄。

4.3 清洁电器

• 扫地机器人：整体为量减价增，2022年12月线下销额1544.27万元，同比-21.43%；线上销额5.76亿元，同比-27.84%。
• 洗地机：市场规模连续三年高增，2022年12月线上销额5.12亿元，同比+16.55%；线上均价2851元，同比-10.99%；线上销量17.95万台，同比+30.94%。

关键信息

上游原材料价格

• 铜：LME铜现货价8999美元/吨，同比-7.94%，环比+7.56%。
• 铝：LME铝现货价2489美元/吨，同比-17.12%，环比+3.93%。
• 螺纹钢：4070元/吨，同比-13.48%，环比+3.96%。
• 中塑价格指数：759，同比-8.07%，环比+0.83%。
• 趋势：家电主要原材料成本价格稳中有降。

公司公告

• 海信视像：2022年归母净利润16.52亿元至17.65亿元，同比增加45.13%至55.13%。
• 倍轻松：2022年归母净利润为-1.20亿元至-0.95亿元，同比减少203.42%至230.63%。
• 苏泊尔：2022年收入201.7亿元，同比-6.6%；归母净利润20.0-21.0亿元，同比+2.88%至+8.03%。

风险提示

• 疫情反复影响
• 原材料价格波动
• 市场竞争加剧
• 市场需求低于预期