20181213-华泰证券-研究所晨报_13页_1mb

研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2018年12月13日华泰证券研究所晨报，涵盖了市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、公司及行业分析等内容，主要分析了A股市场走势、金融数据变化及重点个股和行业的投资建议。

---

市场指数表现

• 上证综指：收盘2,602，涨跌0.31%
• 沪深300：收盘3,171，涨跌0.34%
• 中小盘指：收盘2,918，涨跌0.01%
• 创业板指：收盘1,339，涨跌0.05%
• 国债指数：收盘169.44，涨跌0.01%

整体来看，市场指数小幅上涨，但涨跌幅度普遍较小，反映出市场整体表现温和。

---

股指期货表现

• 沪深300：收盘3,171，涨跌0.34%
• IF1901：收盘3,176，涨跌0.56%
• IF1906：收盘3,186，涨跌0.44%
• IF1812：收盘3,172，涨跌0.58%
• IF1903：收盘3,183，涨跌0.41%

股指期货整体呈上涨趋势，其中IF1901和IF1812涨幅较大，显示市场对后市有一定乐观预期。

---

大宗原材料

• 铝：收盘13,615，涨跌-0.51%
• 天然橡胶：收盘11,245，涨跌0.90%
• 白砂糖：收盘4,918，涨跌0.10%
• 黄玉米：收盘1,870，涨跌0.05%
• 阴极铜：收盘49,080，涨跌0.14%

整体大宗原材料价格波动不大，其中天然橡胶和阴极铜小幅上涨，铝则小幅下跌。

---

国际市场指数

• 香港恒生：收盘26,187
• H股指：收盘2,102
• 红筹股：收盘2,769
• 日经225：收盘21,603
• 道琼斯：收盘24,527
• 标普500：收盘2,651
• 纳斯达克：收盘7,098
• 德国DAX：收盘10,929
• 法国CAC：收盘4,909
• 波罗的海：收盘1,364

国际市场整体表现平稳，部分指数如日经225和纳斯达克表现较好。

---

公司与行业分析

捷佳伟创（300724，增持）

• 核心观点：晶硅电池设备龙头，受益于PERC扩产高峰和技术迭代，稳健成长可期。
• 市场表现：公司短期受益于PERC扩产，中长期受益于技术更新。
• 盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为0.96/1.30/1.63元，PE为30/22/17倍。
• 目标价：31.27~33.87元。
• 评级：首次覆盖，“增持”评级。

一心堂（002727，买入）

• 核心观点：并购再下一城，价格合理，拟以较低价格收购曲靖康桥。
• 收购情况：拟收购28家门店，价格低于行业平均水平。
• 盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为0.92/1.15/1.42元。
• 目标价：27.53~29.82元。
• 评级：维持“买入”评级。

交运设备行业分析

• 市场表现：11月乘用车销量萎靡，新能源车成为增长核心动力。
• 销量数据：狭义乘用车零售202万台，同比-18.0%；新能源乘用车批发增速高达63%。
• 车型表现：SUV和MPV销量下滑明显，而新能源车表现强劲。
• 重点企业：广汽、比亚迪销量增长显著，上汽、长安表现较弱。
• 风险提示：政策实施不及预期、销量不及预期等。

---

固定收益研究

• 核心观点：财政支出加快，但宽信用仍需进一步疏通。
• 金融数据：
  • 11月新增人民币贷款12500亿元，略高于预期。
  • 社融存量同比增速降至9.9%，增量有所改善。
• 信贷结构：企业票据融资和非银金融机构信贷带动，但中长期贷款增长不足。
• M2与M1：M2同比8.0%，M1同比1.5%，M2-M1剪刀差扩大。
• 风险提示：房地产政策调整、非标融资政策调整等。

---

重点报告与评级变动

• 捷佳伟创：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价31.27~33.87元。
• 中航沈飞：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价34.88~36.33元。
• 其他报告：包括行业分析、公司点评等，涵盖机械设备、银行、交运设备、医药生物等领域。

---

风险提示

• 市场风险：A股市场整体表现温和，但存在不确定性。
• 行业风险：乘用车销量下滑、新能源车增长不及预期、房地产政策调整等。
• 公司风险：光伏行业景气度下滑、并购整合不及预期、技术替代风险等。

---

信息速递

• 危化品检查：江苏集中开展危化品安全生产大检查。
• 证监会动态：有进有出的市场生态正在形成。
• 研发投入：2017年我国研发人员全时当量全球第一。
• 发改委支持：支持优质企业融资，利好地产龙头。
• 北京世园会：2019年4月29日开幕。
• 塔里木油田：发现千亿方级气藏。
• 明星财技：股权投资收益可达百倍。

---

评级说明

• 行业评级：基于未来6个月行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：基于未来6个月公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

---

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。报告内容基于公开信息，仅供参考，不承担法律责任。投资者应自行评估风险，谨慎决策。