20240930-华宝证券-2024年10月资产配置报告_政策发力信号明确_情绪重回乐观_33页

华宝证券2024年10月资产配置报告摘要

宏观政策与经济形势

• 海外方面：美联储降息50BP但指引偏鹰，美国大选进入关键阶段，中东地缘风险持续。
• 国内方面：三季度GDP增速可能不足4%，政策发力信号明确，重点修复“资产负债表”以提振信心。

A股投资观点

• 当前A股情绪转向乐观，估值提升阶段易涨难跌，政策支持下或先修复权重指数，后期转向成长板块。
• 短期建议增配权益资产，但需关注政策退坡后的风险，行情尾声阶段宜止盈。

风险提示

• 地缘冲突、通胀超预期、经济增长不达预期；大选不确定性构成海外市场的主要风险因素。

债券市场分析

• 债市已“利多兑现”，收益率小幅上行，个券警惕信用利差扩大导致的波动；中长期看降息空间仍存，债牛尚未明朗。

资产配置建议

• 优先配置港股：估值修复受益，政策面配合。科技及消费板块估值处于合理区间，成长性强。
• 黄金与原油：增配黄金规避不确定，原油建议保持中性，关注宏观数据变化。
• 需维持多元化配置，短期可考虑黄金、债券应对市场波动，中长期继续关注新兴市场与科技成长股的投资机会。

总结字数：392字